Бухгалтерская и экономическая прибыль: различия, расчет, анализ

Для кого эта статья:

• Студенты финансовых и экономических специальностей
• Предприниматели и владельцы бизнеса

• Профессионалы в области финансового анализа и бухгалтерского учета

  Вопрос "что больше — бухгалтерская или экономическая прибыль?" регулярно ставит в тупик не только студентов, но и опытных предпринимателей. Правильное понимание этих концепций — не просто академическое упражнение, а ключевой навык финансового анализа. На практике бухгалтерская прибыль часто дает обманчиво оптимистичную картину, скрывая реальную экономическую эффективность бизнеса. Давайте разберем эти различия и научимся проводить точные расчеты, которые помогут принимать обоснованные управленческие решения 📊

Хотите разобраться в тонкостях финансового анализа и стать профессионалом в области управления корпоративными финансами? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro — это ваша возможность освоить передовые методики расчета и интерпретации различных видов прибыли. Программа курса включает практические кейсы по сопоставлению бухгалтерской и экономической прибыли для реальных компаний, а также инструменты оптимизации финансовых решений.

Бухгалтерская и экономическая прибыль: фундаментальные различия

Бухгалтерская прибыль — это показатель, который мы привыкли видеть в финансовой отчетности. Она рассчитывается как разница между выручкой компании и явными (бухгалтерскими) издержками: затратами на сырье, заработную плату, аренду помещений, коммунальные услуги и т.д. Все эти расходы документально зафиксированы и отражены в бухгалтерских проводках.

Экономическая прибыль идет дальше и учитывает не только явные, но и неявные (альтернативные) издержки. Это упущенная выгода от альтернативного использования ресурсов компании. Например, если предприниматель вложил в бизнес собственные 5 миллионов рублей вместо того, чтобы разместить их на депозите под 8% годовых, то он теряет 400 тысяч рублей потенциального дохода ежегодно. Эта сумма не отражается в бухгалтерском учете, но является реальными экономическими издержками.

Алексей Воронцов, финансовый директор

Недавно консультировал владельца небольшой производственной компании, который хвастался своей бухгалтерской прибылью в 3 миллиона рублей за год. Когда я попросил его оценить стоимость собственного времени (он работал генеральным директором без зарплаты), рыночную арендную ставку за помещение (которое принадлежало ему лично) и потенциальный доход от вложенных в бизнес 15 миллионов, картина изменилась драматически. Экономическая прибыль оказалась отрицательной — минус 1,2 миллиона. Фактически он субсидировал свой бизнес, даже не осознавая этого! После нашего анализа он пересмотрел ценовую политику и сократил некоторые направления, что через год привело к положительной экономической прибыли.

Ключевое различие можно сформулировать так: бухгалтерская прибыль показывает финансовый результат деятельности компании с точки зрения бухгалтерского учета, а экономическая прибыль отражает реальную экономическую эффективность использования всех ресурсов.

Стоит отметить, что экономическая прибыль почти всегда меньше бухгалтерской, а часто может быть отрицательной даже при положительной бухгалтерской прибыли. Это означает, что бизнес хотя и приносит бухгалтерскую прибыль, но с точки зрения эффективности использования ресурсов — не оптимален.

Формулы расчета разных видов прибыли предприятия

Для корректного расчета и сопоставления обоих видов прибыли необходимо понимать формулы и последовательность действий. Рассмотрим основные этапы и формулы расчета различных видов прибыли 📝

Расчет бухгалтерской прибыли:

• Валовая прибыль = Выручка – Себестоимость проданных товаров
• Операционная прибыль (EBIT) = Валовая прибыль – Операционные расходы
• Прибыль до налогообложения = EBIT – Проценты к уплате + Проценты к получению
• Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – Налог на прибыль

Расчет экономической прибыли:

• Экономическая прибыль = Выручка – Явные издержки – Неявные издержки
• Экономическая прибыль = Бухгалтерская прибыль – Неявные издержки

К неявным издержкам обычно относят:

• Альтернативная стоимость собственного капитала (капитал × рыночная ставка доходности)
• Альтернативная стоимость собственного труда (время собственника × рыночная ставка оплаты)
• Упущенная выгода от альтернативного использования активов

Современным развитием концепции экономической прибыли является показатель экономической добавленной стоимости (EVA — Economic Value Added):

EVA = NOPAT – (WACC × Инвестированный капитал)

где:

• NOPAT (Net Operating Profit After Tax) — чистая операционная прибыль после налогообложения
• WACC (Weighted Average Cost of Capital) — средневзвешенная стоимость капитала

Задумываетесь о выборе финансовой специализации? Определите, какое направление наиболее соответствует вашим навыкам и предпочтениям! Тест на профориентацию от Skypro поможет выяснить, подходит ли вам работа с финансовой аналитикой и расчетами прибыли. Тест учитывает ваши математические способности, аналитическое мышление и другие ключевые компетенции для работы в сфере финансов и бухгалтерского учета.

Явные и неявные издержки в экономической прибыли

Для полноценного понимания экономической прибыли необходимо детально разобраться с составляющими издержек. Явные издержки относительно понятны — это фактические денежные затраты, которые компания несет в процессе деятельности. Но концепция неявных издержек часто вызывает затруднения.

Явные (бухгалтерские) издержки включают:

• Материальные затраты (сырье, материалы, комплектующие)
• Расходы на оплату труда наемных работников
• Отчисления на социальные нужды
• Амортизация основных средств
• Арендные платежи
• Коммунальные платежи
• Проценты по кредитам
• Налоги и сборы
• Прочие денежные расходы

Неявные (альтернативные) издержки — это:

• Альтернативные издержки использования собственного капитала
• Неоплачиваемый труд собственника или членов его семьи
• Использование собственного помещения (вместо сдачи его в аренду)
• Упущенная выгода от альтернативных инвестиционных возможностей

Именно неявные издержки составляют ту разницу, которая превращает положительную бухгалтерскую прибыль в отрицательную экономическую. Рассмотрим пример расчета неявных издержек для небольшого бизнеса:

Таким образом, даже если бухгалтерская прибыль составляет 2,5 млн рублей в год, экономическая прибыль будет отрицательной: 2,5 млн – 3,16 млн = -660 тыс. рублей. Это означает, что собственник мог бы получить больший доход, если бы использовал свои ресурсы альтернативным образом.

Марина Соколова, финансовый аналитик

Анализируя ювелирный бизнес моего клиента, я обнаружила интересный парадокс. По бухгалтерским документам компания показывала стабильную прибыль около 4 миллионов рублей в год, что выглядело неплохо для небольшого предприятия. Однако когда мы учли, что владелец вложил в бизнес 15 миллионов рублей собственных средств, работал в среднем 12 часов в день без зарплаты и использовал собственное помещение в центре города, картина изменилась радикально.

Альтернативная стоимость капитала составила 1,2 млн (8% годовых), неоплачиваемый труд владельца оценивался в 2,4 млн, а упущенная арендная плата за помещение — еще 1,8 млн в год. Суммарно неявные издержки составили 5,4 млн, что превысило бухгалтерскую прибыль. Фактически владелец субсидировал свой бизнес на 1,4 млн ежегодно, даже не осознавая этого! После нашего анализа он пересмотрел ценовую политику, автоматизировал часть процессов и перевел бизнес в более доходную нишу премиум-сегмента.

Практические расчеты: от бухгалтерского к экономическому

Рассмотрим пошаговый процесс трансформации бухгалтерской прибыли в экономическую на конкретном примере компании "АльфаТех" — производителя электронных компонентов 🔍

Шаг 1: Определение бухгалтерской прибыли

• Выручка: 42 000 000 руб.
• Себестоимость проданных товаров: 25 200 000 руб.
• Валовая прибыль: 16 800 000 руб.
• Операционные расходы: 9 400 000 руб.
• Прибыль до налогообложения: 7 400 000 руб.
• Налог на прибыль (20%): 1 480 000 руб.
• Чистая бухгалтерская прибыль: 5 920 000 руб.

Шаг 2: Идентификация неявных издержек

Компания "АльфаТех" имеет следующие неявные издержки:

• Собственный капитал: 35 000 000 руб. При средней доходности по рынку 10%, альтернативные издержки составляют 3 500 000 руб.
• Собственник работает генеральным директором без зарплаты. Рыночная стоимость его услуг — 200 000 руб./мес. или 2 400 000 руб./год
• Компания использует собственное помещение площадью 500 кв.м, которое можно было бы сдать по 1 200 руб./кв.м в месяц. Упущенная выгода: 7 200 000 руб./год

Шаг 3: Расчет экономической прибыли

Экономическая прибыль = Бухгалтерская прибыль – Неявные издержки Экономическая прибыль = 5 920 000 – (3 500 000 + 2 400 000 + 7 200 000) Экономическая прибыль = 5 920 000 – 13 100 000 = -7 180 000 руб.

Отрицательная экономическая прибыль свидетельствует о том, что, несмотря на положительный бухгалтерский результат, компания фактически неэффективно использует свои ресурсы. Собственник мог бы получить больший доход, если бы продал бизнес, сдал помещение в аренду и устроился наемным директором в другую компанию.

Шаг 4: Расчет EVA (Economic Value Added)

Для более глубокого анализа рассчитаем показатель экономической добавленной стоимости:

• NOPAT (чистая операционная прибыль после налогов) = (16 800 000 – 9 400 000) × (1 – 0,2) = 5 920 000 руб.
• Инвестированный капитал = 35 000 000 руб. (собственный) + 12 000 000 руб. (заемный) = 47 000 000 руб.
• WACC (средневзвешенная стоимость капитала) = 10% × (35/47) + 12% × (12/47) × (1 – 0,2) = 7,45% + 2,45% = 9,9%
• EVA = 5 920 000 – (0,099 × 47 000 000) = 5 920 000 – 4 653 000 = 1 267 000 руб.

Положительное значение EVA говорит о том, что компания все же создает экономическую стоимость после учета стоимости капитала, хотя и не покрывает полностью альтернативные издержки использования ресурсов собственника.

Управленческие решения на основе двух видов прибыли

Понимание различий между бухгалтерской и экономической прибылью имеет прямое практическое значение для принятия управленческих решений. Каждый показатель дает свою перспективу и информацию для анализа 🧠

Когда использовать бухгалтерскую прибыль:

• Для оценки налоговых обязательств и планирования налоговых выплат
• При подготовке обязательной финансовой отчетности для внешних пользователей
• Для сравнения текущих результатов с историческими показателями компании
• При оценке соответствия деятельности компании нормативным требованиям
• Для расчета дивидендов акционерам и учредителям

Когда использовать экономическую прибыль:

• При принятии стратегических решений о развитии или сворачивании бизнеса
• Для оценки реальной эффективности использования ресурсов компании
• При сравнении различных инвестиционных возможностей
• Для принятия решений о расширении или сокращении определенных направлений деятельности
• При разработке системы мотивации топ-менеджмента, ориентированной на создание стоимости

Важно понимать, что отрицательная экономическая прибыль не всегда означает необходимость закрытия бизнеса. В некоторых случаях стратегические соображения, перспективы роста или нематериальные выгоды могут оправдывать продолжение деятельности даже при отрицательной экономической прибыли в краткосрочной перспективе.

Вот несколько практических рекомендаций по использованию обоих показателей для улучшения управленческих решений:

1. Регулярно рассчитывайте оба показателя. Помимо стандартной бухгалтерской отчетности, внедрите регулярный расчет экономической прибыли по основным направлениям деятельности.
2. Установите минимальные целевые показатели. Определите минимальный уровень экономической прибыли, который должен генерировать бизнес или отдельное направление.
3. Используйте для оценки инвестиций. При оценке новых проектов рассчитывайте не только бухгалтерские показатели (срок окупаемости, ROI), но и экономическую прибыль с учетом всех альтернативных издержек.
4. Включите в систему мотивации. Привяжите часть вознаграждения руководителей к показателям экономической прибыли или EVA.
5. Проводите сценарный анализ. Рассматривайте различные сценарии использования ресурсов и их влияние на экономическую прибыль.

Для иллюстрации применения обоих видов прибыли при принятии решений рассмотрим сравнительную таблицу:

Правильное понимание и применение концепций бухгалтерской и экономической прибыли — это не просто теоретическое упражнение, а мощный инструмент финансового анализа. Бухгалтерская прибыль дает формальную картину финансового состояния компании, в то время как экономическая прибыль раскрывает реальную эффективность использования всех ресурсов. Совместное использование этих показателей позволяет принимать взвешенные управленческие решения, избегать ловушек кажущейся прибыльности и максимизировать долгосрочную стоимость бизнеса.

Читайте также

• Как правильно рассчитать бухгалтерскую прибыль: 5 шагов анализа
• Операционная прибыль: 5 шагов к точному расчету эффективности бизнеса
• Как рассчитать чистую прибыль: 5 этапов анализа для бизнеса
• Экономическая прибыль: 5 шагов расчета для принятия верных решений
• Операционная прибыль: ключевой показатель эффективности бизнеса
• Анализ прибыли: 5 методов расчета для роста финансовых показателей
• Прибыль до налогообложения: формулы расчета и анализ показателя
• Экономическая прибыль: как рассчитать истинную эффективность бизнеса
• Валовая прибыль: ключевой показатель эффективности бизнеса – формула
• Бухгалтерская прибыль: сущность, расчет и влияние на бизнес-решения