Высоколиквидные активы: определение, виды и примеры для инвестора

Для кого эта статья:

• Инвесторы, желающие улучшить свои знания о высоколиквидных активах.
• Финансовые консультанты и аналитики, стремящиеся повысить свою квалификацию в области ликвидности инвестиций.

• Люди, интересующиеся обучением в области финансового анализа и управления инвестиционными портфелями.

  В портфеле успешного инвестора высоколиквидные активы играют роль финансового кислорода — когда рынки штормит или возникают неожиданные возможности, именно они позволяют быстро маневрировать капиталом. По данным аналитиков JP Morgan, инвесторы, державшие 15-20% портфеля в высоколиквидных активах во время кризиса 2020 года, смогли не только защитить капитал, но и воспользоваться падением рынков для выгодных приобретений. Правильное понимание и использование таких инструментов — признак зрелости инвестора и гарант финансовой свободы в турбулентные времена. 💼

Стремитесь освоить тонкости финансового анализа и получить навыки работы с инвестиционными инструментами разной ликвидности? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro даст вам системные знания о ликвидности активов, управлении финансовыми рисками и построении сбалансированного инвестиционного портфеля. Всего за 9 месяцев вы освоите инструменты, позволяющие принимать взвешенные инвестиционные решения в любой рыночной ситуации.

Что такое высоколиквидные активы и их значение

Высоколиквидные активы — финансовые инструменты или имущество, которые можно быстро и с минимальными потерями в стоимости преобразовать в денежные средства. В инвестиционной иерархии они занимают особое место, выполняя функцию "быстрых денег" и фундамента финансовой безопасности. 🏦

Ликвидность актива определяется двумя ключевыми факторами: скоростью конвертации в деньги и величиной дисконта при такой конвертации. Чем быстрее и с меньшими потерями можно продать актив — тем выше его ликвидность.

Алексей Воронин, ведущий финансовый консультант Во время турбулентности на рынках в 2022 году один из моих клиентов, владелец среднего бизнеса, оказался в сложной ситуации. Ему срочно требовалось 5 млн рублей для выкупа доли партнера, который решил выйти из бизнеса. Основные активы клиента были вложены в недвижимость и долгосрочные корпоративные облигации. Продажа квартиры могла занять месяцы, а досрочное закрытие позиций по облигациям грозило потерей до 15% стоимости из-за рыночной конъюнктуры. К счастью, по моему совету, у клиента было 30% портфеля в высоколиквидных активах — краткосрочных ОФЗ и ETF на индекс Мосбиржи. Мы реализовали эти инструменты за два дня с потерей менее 1% стоимости. Это позволило закрыть сделку с партнером в срок и избежать юридических осложнений. После этого случая клиент навсегда взял за правило поддерживать не менее 25% инвестиционного портфеля в высоколиквидных активах.

Высоколиквидные активы служат инвестору в нескольких критически важных ролях:

• Обеспечение финансовой подушки безопасности
• Источник средств для быстрого входа в инвестиционные возможности
• Инструмент балансировки портфеля в периоды рыночной волатильности
• Снижение общих рисков инвестиционного портфеля
• Психологический комфорт и уверенность инвестора

По данным исследования Bank of America за 2024 год, инвесторы, поддерживающие 15-30% портфеля в высоколиквидных активах, демонстрируют на 22% меньшую подверженность эмоциональным решениям в периоды рыночных спадов.

Ключевые характеристики высоколиквидных активов

Высоколиквидные активы обладают набором специфических характеристик, отличающих их от других инвестиционных инструментов. Понимание этих особенностей — фундамент для построения сбалансированного инвестиционного портфеля. 📊

• Скорость конвертации – возможность преобразования в деньги за период от нескольких минут до нескольких дней
• Минимальные издержки при продаже – отсутствие значительных комиссий и скрытых расходов
• Стабильность цены – низкая волатильность, предсказуемая стоимость
• Глубина рынка – наличие большого количества покупателей и продавцов
• Стандартизированность – четкие, общепринятые характеристики активов

Особую значимость имеет такой параметр как спред — разница между ценами покупки и продажи актива. Для высоколиквидных активов характерен минимальный спред, обычно не превышающий 0,1-0,3% от стоимости.

Екатерина Соловьёва, портфельный управляющий Прошлой весной я работала с клиентом — успешным IT-предпринимателем, продавшим свой стартап за существенную сумму. Он изначально планировал вложить все средства в недвижимость, считая её "самым надёжным активом". На нашей первой встрече я показала ему реальные цифры ликвидности разных активов. Мы смоделировали ситуацию срочной продажи: квартира в элитном ЖК стоимостью 30 млн рублей при срочной продаже за 2 недели теряла в цене около 20%, а портфель ОФЗ и биржевых фондов той же стоимости можно было реализовать за 2-3 дня с потерей менее 0,5%. Этот пример наглядно продемонстрировал ему важность ликвидности. В результате клиент распределил капитал следующим образом: 25% — в высоколиквидные инструменты, 40% — в среднеликвидные активы с повышенной доходностью, и только 35% — в недвижимость. Через полгода, когда появилась привлекательная возможность инвестировать в новый перспективный бизнес, именно высоколиквидная часть портфеля позволила ему быстро мобилизовать необходимые средства и не упустить возможность.

При оценке высоколиквидных активов финансовые аналитики часто используют коэффициент ликвидности, определяемый как отношение стоимости актива при немедленной продаже к его справедливой рыночной цене.

Интересно, что уровень ликвидности актива может значительно меняться в зависимости от рыночной конъюнктуры. Активы, считавшиеся высоколиквидными в стабильные периоды, могут терять эту характеристику в кризисных ситуациях — что подтверждается опытом финансовых кризисов 2008 и 2020 годов.

Основные виды высоколиквидных активов для инвесторов

Высоколиквидные активы представляют собой разнообразную группу финансовых инструментов, каждый из которых имеет свои нюансы с точки зрения сохранности капитала, доходности и налогообложения. Рассмотрим ключевые типы таких активов, доступных для российских и международных инвесторов в 2025 году. 💵

• Денежные средства и эквиваленты
• Наличная валюта (рубли, доллары, евро, юани)
• Остатки на текущих банковских счетах
• Денежные средства на брокерских счетах

• Цифровые валюты центральных банков (CBDC)

• Краткосрочные депозиты
• Сберегательные счета с возможностью снятия
• Депозиты с правом досрочного расторжения

• Накопительные счета с ежедневной выплатой процентов

• Государственные ценные бумаги
• Краткосрочные ОФЗ (Облигации Федерального Займа)
• Казначейские векселя США (T-Bills)

• Краткосрочные евробонды надежных эмитентов

• Биржевые инструменты с высокой ликвидностью
• ETF на основные фондовые индексы
• Акции голубых фишек с высоким объемом торгов
• Валютные пары с высокой ликвидностью (EUR/USD, USD/JPY)

• Фьючерсы на основные индексы и товары

• Драгоценные металлы в ликвидной форме
• Обезличенные металлические счета (ОМС)
• ETF на золото и серебро
• Стандартизированные слитки с сертификатами

Важно отметить, что даже среди высоколиквидных активов существует значительная дифференциация по степени ликвидности. По данным Всемирного совета по золоту за 2024 год, средний дневной объем торгов на мировом рынке золота составляет около $150 млрд, что делает его одним из самых ликвидных активов в мире после наиболее популярных валютных пар.

Денежные средства остаются эталоном ликвидности, но подвержены инфляционному обесцениванию. Для балансирования рисков инфляции и ликвидности многие инвесторы используют краткосрочные государственные облигации и инструменты денежного рынка.

Задумываетесь о выборе профессии в финансовой сфере, но не знаете, подойдет ли вам работа с инвестиционными активами и анализом их ликвидности? Тест на профориентацию от Skypro поможет определить, насколько ваши природные склонности и сильные стороны соответствуют требованиям профессий финансового сектора. За 15 минут вы получите персонализированные рекомендации о направлениях, где ваши таланты раскроются максимально эффективно — от финансового анализа до инвестиционного консультирования.

Стратегии использования высоколиквидных активов

Умелое включение высоколиквидных активов в инвестиционный портфель требует стратегического подхода. В зависимости от финансовых целей, временного горизонта и отношения к риску, инвесторы могут применять различные стратегии управления ликвидностью. 📈

Рассмотрим основные стратегические подходы к использованию высоколиквидных активов в портфеле:

• Ступенчатая (лестничная) стратегия ликвидности — распределение высоколиквидных активов по уровням:
• Первый уровень: денежные средства для немедленного использования (5-10% портфеля)
• Второй уровень: активы с конвертацией 1-3 дня (10-15% портфеля)

• Третий уровень: инструменты с реализацией за 1-2 недели (10-20% портфеля)

• Контрциклическая стратегия — увеличение доли ликвидных активов при признаках перегрева рынка и снижение в периоды просадок для покупки недооцененных инструментов
• Стратегия "ликвидного ядра" — формирование постоянной неприкосновенной части портфеля (20-30%) из высоколиквидных активов
• Валютная диверсификация ликвидности — распределение высоколиквидных активов между несколькими резервными валютами для минимизации валютных рисков
• Доходная ликвидность — оптимизация высоколиквидной части портфеля для получения максимального дохода при сохранении возможности быстрой конвертации

Как показывает мировая практика, оптимальная доля высоколиквидных активов в портфеле частного инвестора обычно составляет 15-35%, в зависимости от рыночной ситуации и личных обстоятельств. Для институциональных инвесторов этот показатель может быть ниже — 8-15% от общего объема активов под управлением.

Интересное наблюдение: согласно исследованию Vanguard Research от 2023 года, инвесторы, поддерживающие долю высоколиквидных активов на уровне 25-30%, демонстрируют наиболее оптимальный баланс между доходностью портфеля и устойчивостью к рыночным шокам.

Пример применения ступенчатой стратегии для портфеля в 10 млн рублей:

Для эффективного управления высоколиквидными активами важно регулярно пересматривать их структуру и объем с учетом изменений в рыночной конъюнктуре и личной финансовой ситуации. Ребалансировка рекомендуется проводить не реже одного раза в квартал, а в периоды повышенной волатильности — ежемесячно. 🔄

Риски и особенности управления ликвидностью

Даже высоколиквидные активы не лишены рисков, и грамотное управление ликвидностью требует понимания потенциальных угроз и специфических особенностей этих инструментов. Осознанный подход к этим рискам позволяет максимизировать преимущества ликвидных инструментов, минимизируя их недостатки. 🛡️

Основные риски, связанные с высоколиквидными активами, включают:

• Инфляционный риск — снижение покупательной способности денежных средств и близких к ним инструментов
• Риск упущенной выгоды — более низкая потенциальная доходность по сравнению с менее ликвидными активами
• Валютный риск — возможность обесценивания из-за колебаний курсов валют
• Риск внезапной потери ликвидности — снижение ликвидности актива в стрессовых рыночных условиях
• Риск контрагента — возможность невыполнения обязательств эмитентом или финансовым учреждением
• Регуляторный риск — изменение правил доступа к активам или условий налогообложения

Показательный пример реализации риска внезапной потери ликвидности — ситуация с некоторыми ETF на корпоративные облигации во время шока ликвидности марта 2020 года, когда спред между ценой покупки и продажи по некоторым фондам увеличивался до 5-7%, что более чем в 10 раз превышало нормальные значения.

Для минимизации рисков и оптимизации управления ликвидностью рекомендуется:

• Диверсифицировать высоколиквидные активы по типам инструментов, валютам и эмитентам
• Регулярно пересматривать структуру ликвидных активов с учетом рыночной конъюнктуры
• Выбирать инструменты с приемлемым компромиссом между ликвидностью и доходностью
• Учитывать налоговые последствия операций с высоколиквидными активами
• Мониторить показатели системного риска на рынке для раннего выявления проблем с ликвидностью

Важной особенностью управления высоколиквидными активами является необходимость баланса между защитой от инфляции и сохранением ликvidности. По данным Bank of America, среднегодовой реальный (с учетом инфляции) доход по высоколиквидным активам за последние 20 лет составил около 0,2%, что существенно ниже среднегодовой доходности фондового рынка.

В российских реалиях управление ликвидностью имеет дополнительную специфику из-за периодических ограничений на движение капитала и высокой волатильности рубля. Многие инвесторы практикуют подход "нескольких корзин ликвидности" — распределение высоколиквидных активов между различными юрисдикциями и финансовыми учреждениями.

Высоколиквидные активы — это финансовый кислород для вашего инвестиционного организма. Их грамотное использование позволяет не только защитить капитал в периоды турбулентности, но и быстро реагировать на инвестиционные возможности. Оптимальное соотношение между ликвидностью и доходностью — не просто техническое решение, но искусство баланса между безопасностью сегодняшнего дня и потенциалом завтрашнего. Помните: самые успешные инвесторы не те, кто заработал больше всего в хорошие времена, а те, кто сохранил и приумножил капитал через все рыночные циклы.