Топ компаний с привилегированными акциями – полный обзор рынка

Для кого эта статья:

• Инвесторы, ищущие стабильный доход при низком уровне риска
• Начинающие и опытные финансовые аналитики

• Люди, интересующиеся инвестициями в привилегированные акции и их особенностями

  Привилегированные акции — это финансовый инструмент, который часто остаётся в тени своих более популярных собратьев — обыкновенных акций. Однако для тех, кто ищет стабильный доход с меньшим риском, именно префы могут стать настоящей находкой. Мировой рынок привилегированных акций демонстрирует устойчивый рост, с капитализацией превышающей $350 млрд в 2025 году. Крупнейшие банки, энергетические гиганты и телекоммуникационные компании предлагают инвесторам возможность получать фиксированные дивиденды, иногда превышающие 7-8% годовых. Давайте погрузимся в мир привилегированных акций и выясним, какие компании предлагают лучшие условия для инвесторов. 💼📈

Хотите разобраться в анализе фондового рынка и научиться выбирать перспективные акции для инвестирования? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro даст вам все необходимые навыки для оценки привилегированных акций и других ценных бумаг. Вы научитесь читать финансовую отчётность компаний, анализировать отрасли и выявлять недооценённые активы. Более 87% выпускников курса успешно трудоустраиваются в ведущие финансовые компании или строят карьеру независимых аналитиков.

Что такое привилегированные акции и их особенности

Привилегированные акции (префы) представляют собой класс ценных бумаг, занимающий промежуточное положение между обыкновенными акциями и облигациями. Владельцы таких акций получают фиксированные или минимально гарантированные дивиденды, которые выплачиваются в приоритетном порядке перед держателями обыкновенных акций. 🏆

Основные характеристики привилегированных акций:

• Фиксированные дивиденды — компания обязуется выплачивать определённую сумму или процент от номинальной стоимости акции
• Приоритет при распределении активов — в случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций получают выплаты раньше держателей обычных акций
• Ограниченные права голоса — большинство привилегированных акций не дают права голоса на собраниях акционеров
• Возможность конвертации — некоторые привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные
• Кумулятивность — если компания пропускает выплату дивидендов, она обязана накапливать эту задолженность и выплатить её в будущем

Привилегированные акции особенно привлекательны для консервативных инвесторов, стремящихся к стабильному доходу при относительно низком уровне риска. Доходность по таким акциям обычно выше, чем по облигациям, но ниже потенциальной доходности обыкновенных акций.

Алексей Ветров, портфельный управляющий

В 2023 году ко мне обратился клиент, врач-хирург, который всю жизнь инвестировал только в банковские депозиты. Он хотел увеличить доходность сбережений, но боялся высокой волатильности фондового рынка. Я предложил ему стратегию с акцентом на привилегированные акции крупных банков и нефтяных компаний. За первый год его портфель принес 8,7% в долларах, при этом испытывая минимальные колебания стоимости. Клиент был приятно удивлен стабильностью и предсказуемостью денежного потока — дивиденды поступали регулярно, независимо от рыночных перипетий. "Это как депозит, но с доходностью в два раза выше", — сказал он на нашей последней встрече.

Какие компании выпускают привилегированные акции

Привилегированные акции традиционно эмитируются крупными, устойчивыми компаниями с предсказуемым денежным потоком. Это позволяет им гарантировать регулярные дивидендные выплаты. 💰

В США основными эмитентами привилегированных акций являются:

• Финансовый сектор — JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup
• Коммунальные компании — NextEra Energy, Duke Energy, Southern Company
• Телекоммуникационные гиганты — AT&T, Verizon
• Энергетический сектор — ExxonMobil, Chevron, Energy Transfer
• REIT (инвестиционные фонды недвижимости) — Public Storage, Digital Realty Trust, Prologis

На российском рынке ситуация несколько иная. Здесь привилегированные акции выпускают в основном компании, прошедшие процесс приватизации в 1990-х годах. Большинство этих эмитентов обязаны выплачивать по привилегированным акциям не менее 10% чистой прибыли, что делает их привлекательными для инвесторов.

• Нефтегазовый сектор — Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть
• Энергетика — Россети, ОГК-2, ТГК-1
• Финансы — Сбербанк, Банк Санкт-Петербург
• Телекоммуникации — Ростелеком
• Металлургия — Мечел, Ленэнерго

Интересно отметить, что в последние годы наблюдается тенденция к уменьшению количества новых выпусков привилегированных акций в США. Компании всё чаще предпочитают выкупать собственные акции или увеличивать дивиденды по обыкновенным акциям. В России же ситуация стабильна — префы остаются важным инструментом привлечения капитала.

Лидеры рынка с высокими дивидендами по префам

Для многих инвесторов ключевым фактором при выборе привилегированных акций является дивидендная доходность. Высокие стабильные выплаты делают этот инструмент особенно привлекательным в периоды низких процентных ставок. 📊

На американском рынке лидерами по дивидендной доходности привилегированных акций являются:

Российский рынок привилегированных акций также демонстрирует высокие дивидендные доходности, нередко превышающие 10% годовых:

• Сургутнефтегаз-п — компания имеет огромную денежную подушку, дивидендная доходность варьируется от 3% до 18% в зависимости от колебаний курса рубля
• Татнефть-п — стабильно выплачивает не менее 100% от номинальной стоимости акций, что давало доходность около 8-11% в последние годы
• Башнефть-п — после поглощения Роснефтью сохранила высокую дивидендную политику с доходностью 9-14%
• Россети Ленэнерго-п — одна из рекордсменов по дивидендной доходности, достигавшей 13-19%
• Банк Санкт-Петербург-п — стабильно выплачивает дивиденды с доходностью 8-10%

Важно отметить, что высокая дивидендная доходность часто сопряжена с повышенными рисками. Перед инвестированием необходимо тщательно анализировать финансовое положение компании, её способность поддерживать высокие выплаты в долгосрочной перспективе.

Не уверены, подходит ли вам карьера финансового аналитика или инвестиционного консультанта? Пройдите бесплатный Тест на профориентацию от Skypro и узнайте, какие ваши сильные стороны могут быть востребованы в финансовом секторе. Тест определит ваши склонности к аналитической работе, оценке рисков и принятию инвестиционных решений. Более 150 000 специалистов уже использовали этот инструмент для определения своего профессионального пути в мире финансов и инвестиций.

Отраслевое распределение эмитентов привакций

Анализ отраслевого распределения эмитентов привилегированных акций помогает понять, в каких секторах экономики этот инструмент наиболее востребован. Отраслевая структура также даёт представление о рисках, связанных с инвестированием в префы. 🏭🏦

На глобальном рынке наблюдается следующее отраслевое распределение эмитентов привилегированных акций:

• Финансовый сектор — 45-50% всех выпусков. Банки и страховые компании активно используют привилегированные акции для поддержания уровня капитала первого порядка
• Коммунальные услуги — 15-20%. Компании с высокой капиталоёмкостью и стабильными денежными потоками
• Энергетика — 10-15%. Нефтяные, газовые компании и трубопроводные операторы
• Телекоммуникации — 5-8%. Традиционные телекоммуникационные гиганты с высокими дивидендными выплатами
• Недвижимость (REIT) — 10-12%. Инвестиционные фонды недвижимости с высоким стабильным доходом
• Промышленность — 3-5%. Крупные производственные конгломераты
• Прочие — 5-7%. Потребительский сектор, здравоохранение, технологии

На российском рынке отраслевая структура эмитентов привилегированных акций имеет свои особенности:

• Нефтегазовый сектор — 30-35%. Доминирующее положение занимают Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть
• Электроэнергетика — 25-30%. Многочисленные региональные энергетические компании
• Финансовый сектор — 15-18%. Преимущественно банки с государственным участием
• Телекоммуникации — 8-10%. Ростелеком и региональные телекоммуникационные компании
• Металлургия и добыча — 8-10%. Представлены компании чёрной и цветной металлургии
• Химическая промышленность — 5-7%. Производители удобрений и нефтехимической продукции
• Прочие — 5%. Транспорт, машиностроение, фармацевтика

Сергей Никольский, инвестиционный советник

Мой клиент, владелец небольшой производственной компании, обратился ко мне с запросом сформировать консервативный инвестиционный портфель. Он планировал использовать доходы от инвестиций для финансирования будущего расширения бизнеса через 7-8 лет. Мы создали диверсифицированную корзину привилегированных акций из разных отраслей: 40% в финансовом секторе (JPMorgan, Wells Fargo), 25% в энергетике (Energy Transfer, Transcanada), 20% в коммунальных услугах (Southern Company, NextEra) и 15% в телекоммуникациях (AT&T). Такой отраслевой микс обеспечил не только стабильный дивидендный поток около 6,5% годовых, но и защиту от отраслевых рисков. Когда в 2020 году из-за пандемии произошло падение в энергетическом секторе, финансовые и коммунальные компании сохранили стабильность, что удержало общую просадку портфеля в пределах 12% — значительно ниже падения широкого рынка.

Как инвестировать в привилегированные акции компаний

Инвестирование в привилегированные акции требует определённого подхода и стратегии, отличной от работы с обыкновенными акциями. Рассмотрим основные шаги и критерии выбора качественных префов. 🔍

Шаги по инвестированию в привилегированные акции:

1. Определите инвестиционные цели — привилегированные акции лучше подходят для получения стабильного дохода, нежели для долгосрочного роста капитала
2. Изучите типы привилегированных акций — кумулятивные, конвертируемые, отзывные и другие типы имеют разные характеристики и риски
3. Проведите анализ эмитента — оцените финансовое здоровье компании, её способность генерировать стабильный денежный поток
4. Изучите условия выпуска — дату возможного погашения, ставку дивидендов, права при банкротстве
5. Рассчитайте потенциальное изменение стоимости — привилегированные акции чувствительны к изменению процентных ставок
6. Диверсифицируйте портфель — распределите инвестиции между различными эмитентами и секторами

Ключевые критерии выбора привилегированных акций:

• Кредитное качество эмитента — предпочтительны компании с рейтингом инвестиционного уровня (BBB- и выше)
• Ликвидность акций — достаточный объём торгов обеспечивает возможность быстро продать бумаги без существенного дисконта
• Доходность к погашению — сравнивайте её с аналогичными инструментами фиксированного дохода
• История выплаты дивидендов — наличие непрерывной истории выплат свидетельствует о надёжности эмитента
• Защита от досрочного погашения — наличие премии при досрочном погашении защищает интересы инвестора
• Налоговые аспекты — учитывайте особенности налогообложения дивидендов в вашей юрисдикции

Существует несколько стратегий работы с привилегированными акциями:

Для начинающих инвесторов хорошей отправной точкой могут стать ETF, специализирующиеся на привилегированных акциях, такие как iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) или Invesco Preferred ETF (PGX). Они обеспечивают диверсификацию при относительно низких затратах.

Опытным инвесторам стоит рассмотреть возможность прямого инвестирования в отдельные выпуски привилегированных акций после тщательного анализа эмитента и условий выпуска. Это может обеспечить более высокую доходность при контролируемом уровне риска.

Привилегированные акции остаются недооценённым инструментом для многих инвесторов, фокусирующихся исключительно на обыкновенных акциях или облигациях. Однако именно в префах часто скрываются лучшие возможности для получения стабильного дохода с разумным уровнем риска. Формирование хорошо диверсифицированного портфеля из привилегированных акций компаний из различных секторов экономики позволяет создать надёжный источник пассивного дохода даже в периоды рыночной турбулентности. При грамотном подходе этот инструмент способен стать стабилизирующим якорем любого инвестиционного портфеля.