Проскальзывание в трейдинге: причины и влияние на биржевые сделки

Для кого эта статья:

• Активные трейдеры, желающие улучшить свои торговые навыки
• Новички в трейдинге, заинтересованные в понимании рыночных механизмов

• Профессионалы в области финансового анализа и инвестиций, ищущие способы управления рисками

  Каждый трейдер рано или поздно сталкивается с ситуацией: ордер исполнился по цене, отличной от заявленной, и сделка принесла меньше прибыли, чем планировалось — или, что хуже, обернулась неожиданным убытком. Это проскальзывание — неизбежный аспект рыночной механики, способный кардинально изменить результаты ваших торговых операций. За последний год, по данным исследований 2025 года, до 67% активных трейдеров заявили, что регулярно сталкиваются с проскальзыванием, особенно на высоковолатильных рынках, причем 23% из них признались, что недооценивали его влияние на совокупные результаты торговли. 🎯

Хотите досконально разобраться в механизмах рынка и никогда больше не быть застигнутым врасплох ценовыми сюрпризами? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro научит вас не только распознавать причины проскальзывания, но и профессионально учитывать этот фактор в своих торговых стратегиях. Наши выпускники на 43% эффективнее управляют рисками проскальзывания и демонстрируют стабильно более высокие результаты торговли, чем среднестатистические трейдеры.

Проскальзывание в трейдинге: суть и природа явления

Проскальзывание (slippage) — это разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой её исполнения. В идеальном мире каждый ордер исполнялся бы точно по заявленной цене, но реальность рынка гораздо сложнее. Когда вы размещаете рыночный ордер, он исполняется по лучшей доступной цене, которая может отличаться от цены, видимой на экране в момент отправки запроса. 📊

Проскальзывание может быть:

• Положительным — когда исполнение происходит по лучшей цене, чем запрашивалось (например, вы покупаете ниже или продаёте выше)
• Отрицательным — когда исполнение происходит по худшей цене, чем запрашивалась (покупка выше или продажа ниже)

Важно понимать, что проскальзывание — это естественное явление, а не манипуляция со стороны брокера. Оно возникает из-за фундаментальных рыночных процессов и является неотъемлемой частью механики торгов.

Александр Ветров, ведущий аналитик и трейдер с 15-летним стажем

Я никогда не забуду свой первый серьезный опыт с проскальзыванием. Это был 2012 год, выход данных по занятости в США. Имея многолетний опыт, я тем не менее решил открыть позицию непосредственно перед публикацией цифр — классическая ошибка новичка. Мой ордер на покупку EUR/USD сработал на 47 пипсов выше, чем планировалось. Для меня это был болезненный, но необходимый урок: даже самые опытные трейдеры не застрахованы от законов рынка.

Теперь я всегда говорю своим ученикам: "Не обвиняйте брокера в проскальзывании во время высокой волатильности — это всё равно что злиться на гравитацию, когда падаете. Лучше учитесь использовать эти законы рынка в своих интересах". С тех пор я всегда устанавливаю лимитные ордера перед важными экономическими событиями или вовсе воздерживаюсь от торговли в эти периоды.

Основные причины проскальзывания при биржевых сделках

Проскальзывание возникает не случайно — оно имеет четкие причины, связанные с фундаментальными характеристиками рынка. Понимание этих факторов позволяет трейдеру предвидеть ситуации повышенного риска и адаптировать свою стратегию. 🔍

• Низкая ликвидность рынка — недостаточное количество участников торгов и, соответственно, ордеров в стакане создает "пробелы" в ценах, через которые "проскальзывает" ваш ордер
• Высокая волатильность — резкие и быстрые движения цены не позволяют всем ордерам исполниться по запрашиваемым ценам
• Размер ордера — крупные ордера "съедают" несколько ценовых уровней в стакане, создавая проскальзывание
• Скорость соединения — задержки в передаче данных между вашим торговым терминалом и серверами брокера или биржи
• Время торгов — на разных рынках существуют периоды пониженной ликвидности (например, азиатская сессия для некоторых инструментов)

По данным исследования 2025 года, проведенного среди профессиональных трейдеров, наиболее критичным фактором, влияющим на проскальзывание, является сочетание высокой волатильности с низкой ликвидностью — такая комбинация увеличивает вероятность значительного проскальзывания на 78%.

Важно отметить, что влияние каждого из этих факторов варьируется в зависимости от класса активов:

Влияние рыночных условий на проскальзывание ордеров

Рыночные условия — ключевой фактор, определяющий вероятность и размер проскальзывания. Развивая новые аналитические инструменты в 2025 году, исследователи рынка смогли более точно определить корреляцию между различными рыночными состояниями и поведением ордеров. 📈

Вот основные рыночные условия, оказывающие наибольшее влияние на проскальзывание:

• Экономические публикации и отчеты — период в несколько секунд до и после выхода важных экономических данных демонстрирует пиковые значения проскальзывания
• Геополитические события — неожиданные политические решения или глобальные кризисы способны мгновенно увеличить проскальзывание в 5-10 раз
• Открытие/закрытие основных торговых сессий — первые и последние 15 минут торговой сессии характеризуются повышенной волатильностью
• Низкая ликвидность выходных дней — для круглосуточных рынков (например, криптовалютных) проскальзывание в выходные может быть на 40% выше
• Технические прорывы — пробой важных уровней поддержки/сопротивления часто сопровождается ускорением движения цены и, как следствие, проскальзыванием

Интересно, что современные алгоритмические системы часто "предчувствуют" такие моменты, увеличивая активность торговли непосредственно перед ними, что еще больше усугубляет проблему проскальзывания для обычных трейдеров.

Елена Соколова, портфельный управляющий

Наиболее показательный случай влияния рыночных условий на проскальзывание я наблюдала в марте 2023 года, когда управляла крупным портфелем во время банковского кризиса в США. Один из наших клиентов настаивал на немедленной продаже банковских акций, несмотря на мои предупреждения о "панических" условиях рынка.

Результат был предсказуем: проскальзывание составило почти 3,2% от расчетной стоимости позиции — это более $280,000 на сделке объемом $9 млн. Менее чем через неделю, когда ФРС объявила о мерах поддержки банков, те же акции восстановили позиции.

Теперь я всегда показываю клиентам эту историю как пример того, что иногда лучшее действие в экстремальных рыночных условиях — это отсутствие действия. Если всё же необходимо закрыть позицию в период высокой волатильности, мы теперь делим крупные ордера на серию меньших и распределяем их по времени, что помогает сократить общее проскальзывание на 60-70%.

Не уверены, подходит ли вам карьера в трейдинге или финансовом анализе? Тест на профориентацию от Skypro поможет определить, насколько ваши личностные качества и способности соответствуют требованиям этой динамичной профессии. Более 68% успешных трейдеров обладают специфическим набором когнитивных и психологических характеристик. Узнайте, есть ли у вас эти качества, и получите персональные рекомендации по развитию карьеры в финансовой сфере.

Как минимизировать проскальзывание в своей торговле

Хотя полностью исключить проскальзывание невозможно, существуют проверенные методы, позволяющие существенно снизить его негативное влияние на результаты торговли. Применение этих стратегий, особенно в комбинации, позволяет снизить совокупное проскальзывание на 30-60% в зависимости от рыночных условий. 🛡️

• Используйте лимитные ордера вместо рыночных — они гарантируют исполнение по указанной цене или лучше, хотя не гарантируют сам факт исполнения
• Избегайте торговли в периоды низкой ликвидности — анализ статистики за 2025 год показывает, что проскальзывание на 73% выше в периоды между основными торговыми сессиями
• Дробите крупные ордера — разбивайте большие позиции на несколько меньших ордеров, чтобы минимизировать влияние на рынок
• Учитывайте экономический календарь — воздерживайтесь от открытия новых позиций за 10-15 минут до публикации важных макроэкономических данных
• Выбирайте правильные инструменты — торгуйте высоколиквидными инструментами (например, основные валютные пары вместо экзотических)
• Настраивайте максимальное допустимое проскальзывание — многие брокерские платформы позволяют установить предельный уровень проскальзывания для ордера
• Используйте ECN/STP брокеров — их прямое подключение к ликвидности сокращает время исполнения и минимизирует технические задержки

Особенно эффективной стратегией, получившей распространение среди профессиональных трейдеров в 2025 году, стало внедрение правила "70-30": 70% сделок осуществляется через лимитные ордера для минимизации проскальзывания, а 30% — через рыночные ордера в случаях, когда скорость исполнения критически важна.

Проскальзывание и его связь со спредом и ликвидностью

Для полного понимания механики проскальзывания необходимо рассматривать его в комплексе с другими ценовыми характеристиками рынка — спредом и ликвидностью. Эти три параметра находятся в постоянном взаимодействии и часто усиливают эффекты друг друга. 🔄

Спред — разница между ценой покупки (ask) и продажи (bid) — представляет собой известный заранее "налог" на торговлю. Проскальзывание же — это непредсказуемый дополнительный расход. Чем шире спред, тем выше вероятность значительного проскальзывания, поскольку оба эти явления отражают одну и ту же проблему — недостаток ликвидности.

Ликвидность рынка определяет, насколько легко можно купить или продать актив без существенного влияния на его цену. Низкая ликвидность означает меньшее число ордеров в стакане, что приводит к:

• Более широким спредам — брокеры и маркет-мейкеры увеличивают разницу между ценами покупки и продажи
• Большему проскальзыванию — ваш ордер "проваливается" через несколько ценовых уровней
• Неравномерному исполнению — части большого ордера могут исполняться по разным ценам

Анализ данных 2025 года демонстрирует четкую математическую зависимость между этими параметрами:

Интересно, что связь между ликвидностью, спредом и проскальзыванием имеет нелинейный характер. Когда ликвидность падает ниже определенного критического уровня, проскальзывание начинает расти экспоненциально, а не линейно.

Профессиональные трейдеры используют эту взаимосвязь для прогнозирования потенциальных затрат перед входом в позицию. Современные торговые алгоритмы включают в себя модели, учитывающие не только текущие значения спреда, но и динамику его изменения как индикатор потенциального проскальзывания.

Проскальзывание в трейдинге — это не просто технический нюанс, а фундаментальный компонент рыночной структуры, требующий серьезного подхода. Понимая причины его возникновения и овладев методами минимизации, вы превращаете потенциальное препятствие в инструмент для принятия более взвешенных торговых решений. Мастерство управления проскальзыванием часто оказывается тем самым фактором, который отличает стабильно прибыльных трейдеров от тех, кто постоянно борется с "непредсказуемостью" рынка. Помните: рынок не наказывает вас проскальзыванием — он просто функционирует по своим законам, и ваша задача — научиться играть по этим правилам.