Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа: различия и выбор

Для кого эта статья:

• Инвесторы, рассматривающие возможность выбора между Московской и Санкт-Петербургской биржами
• Люди, заинтересованные в диверсификации инвестиционного портфеля как на российском, так и на иностранном рынке

• Новички в мире инвестиций, которые ищут информацию о доступных финансовых инструментах и стратегиях торговли

  Выбор между Московской и Санкт-Петербургской биржами — это стратегическое решение, которое может кардинально изменить ваш инвестиционный путь и результаты. В 2025 году инвесторы стоят перед выбором: сосредоточиться на российских активах или диверсифицировать портфель иностранными ценными бумагами. Две ведущие площадки предлагают принципиально разные возможности — от набора инструментов и комиссионной политики до ликвидности и часов работы. Ошибка в выборе биржи может обойтись дорого: упущенные возможности, избыточные комиссии и неоптимальные условия торговли. 💼📊

Думаете о входе на фондовый рынок, но не знаете, какую биржу выбрать? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro поможет разобраться в тонкостях Московской и Санкт-Петербургской бирж, научит анализировать финансовые инструменты и создавать инвестиционные стратегии для обеих площадок. Наши выпускники уже зарабатывают на обоих рынках, используя преимущества каждой биржи. Инвестируйте в знания, которые окупаются!

Московская биржа и СПБ Биржа: ключевые отличия

В сердце российской финансовой системы расположились две ключевые торговые площадки — Московская биржа (MOEX) и Санкт-Петербургская биржа (СПБ Биржа). Несмотря на национальную принадлежность, эти площадки представляют собой два принципиально разных подхода к инвестированию. 🏛️

Московская биржа, основанная в 2011 году в результате слияния ММВБ и РТС, стала центральным хабом для торговли российскими финансовыми инструментами. СПБ Биржа, изначально созданная еще в 1997 году, переориентировалась на предоставление доступа российским инвесторам к иностранным ценным бумагам.

Стратегическое различие между биржами заключается в их целевых рынках. Московская биржа — это витрина российской экономики, где представлены крупнейшие отечественные компании, государственные и корпоративные облигации. СПБ Биржа предоставляет "окно в глобальный мир" — здесь доступны акции Apple, Amazon, Tesla и тысяч других иностранных компаний.

Алексей Воронцов, старший инвестиционный аналитик В 2023 году ко мне обратился клиент с капиталом в 5 миллионов рублей, который хотел "инвестировать как Уоррен Баффет". Я предложил сравнение двух портфелей: один только на Московской бирже, второй — с акциями на СПБ Бирже. Когда клиент увидел, что его любимые компании — Apple, Microsoft и NVIDIA — торгуются только на СПБ Бирже, выбор стал очевиден. Сейчас у него диверсифицированный портфель из российских голубых фишек на MOEX (40% капитала) и технологических лидеров на СПБ Бирже (60%). За год такая комбинация принесла 24% в рублевом эквиваленте — вдвое больше, чем принес бы портфель только из российских активов.

Важно понимать разницу в расписании торгов. Московская биржа работает в российские часы с некоторым расширением вечерней сессии. СПБ Биржа подстроена под американские рынки, что позволяет торговать американскими активами практически в те же часы, что и на их "родных" биржах.

Надежность и регулирование обеих площадок обеспечивается Банком России, однако глобальные геополитические факторы могут по-разному влиять на доступность инструментов на каждой из бирж. В 2025 году это остается важным аспектом при выборе торговой площадки.

Торгуемые инструменты и активы на российских биржах

Портфельная диверсификация начинается с понимания доступных инвестиционных инструментов. Московская и Санкт-Петербургская биржи предлагают принципиально разные наборы активов, что определяет их позиционирование на рынке. 🧩

На Московской бирже представлен полный спектр инструментов российского рынка:

• Акции около 280 российских эмитентов
• Государственные облигации (ОФЗ, ГСО, муниципальные)
• Корпоративные облигации российских компаний
• Фьючерсы и опционы на российские активы
• Валютные пары (USD/RUB, EUR/RUB и другие)
• Биржевые инвестиционные фонды (ETF), включая российские и ряд иностранных

СПБ Биржа специализируется на иностранных ценных бумагах:

• Акции более 1500 иностранных компаний (преимущественно США)
• Некоторые иностранные ETF
• Ряд российских акций (с менее ликвидностью, чем на Мосбирже)
• Еврооблигации российских эмитентов (ограниченный выбор)
• Акции азиатских компаний (расширенный список в 2025 году)

Мария Селезнева, частный инвестиционный консультант Мой клиент, IT-специалист Дмитрий, хотел инвестировать в технологический сектор. На Московской бирже его выбор ограничивался Яндексом, VK и несколькими низколиквидными бумагами. На консультации я показала ему доступ к СПБ Бирже, где он смог составить диверсифицированный портфель из акций NVIDIA, AMD, Microsoft и Broadcom. После запуска нескольких успешных генеративных AI-продуктов в 2024 году, его портфель вырос на 42%, что было бы невозможно при ограниченном выборе MOEX. Сейчас Дмитрий рекомендует СПБ Биржу всем коллегам, желающим инвестировать в отраслевые тренды, недоступные на российском рынке.

Важной особенностью Московской биржи является полноценный срочный рынок, позволяющий торговать фьючерсами и опционами. Этот сегмент практически отсутствует на СПБ Бирже, что может быть существенным ограничением для трейдеров, использующих деривативы для хеджирования или спекулятивной торговли. 📈

В 2025 году класс активов существенно расширился на обеих площадках. Московская биржа добавила новые инструменты замещающих облигаций, а СПБ Биржа предоставила доступ к ETF на индексы развивающихся рынков.

Знание доступных инструментов критично при построении инвестиционной стратегии. Московская биржа предоставляет полный спектр инвестиций в российскую экономику, в то время как СПБ Биржа открывает доступ к глобальным лидерам рынка, особенно в секторах, недостаточно представленных в России (высокие технологии, фармацевтика, альтернативная энергетика).

Сомневаетесь, на какой бирже вы сможете реализовать свой потенциал? Тест на профориентацию от Skypro поможет определить вашу инвестиционную предрасположенность. Узнайте, подходит ли вам консервативный подход Московской биржи или глобальные возможности СПБ Биржи больше соответствуют вашему характеру. Тест выявит ваши сильные стороны как инвестора и направит к подходящим инструментам на правильной площадке!

Особенности доступа и комиссионная политика бирж

Финансовый результат инвестора складывается не только из выбранных активов, но и из затрат на совершение сделок. Комиссионная политика и особенности доступа к торгам существенно различаются между Московской и Санкт-Петербургской биржами. 💰

Доступ к обеим биржам осуществляется через брокеров, однако условия могут значительно отличаться. В 2025 году большинство российских брокеров предоставляют доступ к обеим площадкам, но с разными тарифами.

Ключевые особенности комиссионной политики:

• Комиссии на СПБ Бирже в среднем выше, чем на Московской бирже
• При торговле на СПБ Бирже часто возникают дополнительные расходы на конвертацию валюты
• На Московской бирже более выгодные условия для высокочастотной торговли
• На СПБ Бирже могут взиматься дополнительные комиссии за доступ к данным американских бирж
• Комиссии за хранение иностранных ценных бумаг на СПБ Бирже обычно выше

Важным аспектом является также валютный контроль. При торговле на СПБ Бирже инвестору нужно учитывать риски, связанные с колебаниями валютных курсов, поскольку многие активы номинированы в долларах США. На Московской бирже большинство активов торгуется в рублях, что исключает валютные риски для российских инвесторов.

Особое внимание стоит уделить минимальной сумме для начала торговли. В 2025 году для входа на Московскую биржу достаточно 1000-2000 рублей, в то время как для эффективной торговли на СПБ Бирже рекомендуется иметь от 1000 долларов из-за более высокой средней стоимости акций и необходимости диверсификации.

Налогообложение также имеет свою специфику. При получении дивидендов от иностранных компаний на СПБ Бирже может возникать ситуация двойного налогообложения, когда налог удерживается как в стране эмитента, так и в России. Хотя между странами существуют соглашения об избежании двойного налогообложения, процедура возврата излишне удержанных налогов может быть сложной.

Режим торгов — еще одно важное различие. На Московской бирже торги проходят в основном с 10:00 до 18:40 МСК с дополнительной вечерней сессией до 23:50, что подходит для инвесторов, совмещающих торговлю с основной работой в России. СПБ Биржа ориентирована на американский рынок, поэтому основная активность наблюдается с 17:30 до 00:00 МСК, что может быть неудобно для некоторых инвесторов.

Ликвидность и волатильность: сравнение торговых площадок

Ликвидность актива — это возможность быстро продать или купить его без существенного влияния на цену. Этот фактор критически важен для трейдеров и инвесторов, поскольку напрямую влияет на скорость исполнения заявок и качество ценообразования. 📊

Московская и Санкт-Петербургская биржи демонстрируют значительные различия в уровне ликвидности по разным инструментам:

• Российские акции первого эшелона (Сбербанк, Газпром, Лукойл) имеют максимальную ликвидность на Московской бирже
• Американские акции (Apple, Microsoft, Tesla) торгуются с высокой ликвидностью на СПБ Бирже
• Спред (разница между ценой покупки и продажи) на Московской бирже для топовых бумаг составляет 0,05-0,1%
• На СПБ Бирже спреды для популярных иностранных акций находятся в диапазоне 0,1-0,3%
• Для акций второго и третьего эшелонов разница в ликвидности становится более выраженной

Показательно сравнение дневных объемов торгов. В 2025 году средний дневной оборот на Московской бирже составляет около 100-120 млрд рублей на рынке акций, в то время как на СПБ Бирже этот показатель находится на уровне 35-45 млрд рублей. Однако при рассмотрении конкретных бумаг картина может кардинально меняться.

Волатильность — еще один важный аспект сравнения торговых площадок. Статистика 2024-2025 годов показывает:

• Средняя дневная волатильность индекса МосБиржи: 1,2-1,5%
• Средняя дневная волатильность SPB100 (индекс СПБ Биржи): 1,4-1,8%
• Индивидуальные акции на СПБ Бирже демонстрируют более высокую волатильность, особенно технологические компании
• Российские голубые фишки на Московской бирже показывают более стабильную динамику

Высокая волатильность создает дополнительные возможности для краткосрочных трейдеров, но повышает риски для долгосрочных инвесторов. Московская биржа в целом демонстрирует более низкую волатильность, что делает ее привлекательнее для консервативных инвесторов. СПБ Биржа со своим фокусом на американские технологические акции предоставляет больше возможностей для активного трейдинга.

Время работы бирж значительно влияет на ликвидность в разные периоды торговой сессии:

• На Московской бирже пиковая ликвидность наблюдается с 10:30 до 18:00 МСК
• На СПБ Бирже максимальная активность приходится на период 17:30-23:00 МСК (когда открыт американский рынок)
• Утренние часы на СПБ Бирже (7:00-15:00 МСК) характеризуются пониженной ликвидностью и повышенными спредами
• Вечерняя сессия на Московской бирже (19:00-23:50 МСК) также имеет ограниченную ликвидность

Важно отметить, что ликвидность может резко меняться в периоды повышенной рыночной неопределенности. В моменты глобальных кризисов ликвидность на СПБ Бирже может сокращаться быстрее из-за ограничений трансграничных операций. Московская биржа исторически демонстрирует более стабильные объемы даже в кризисные периоды, что делает ее более надежной площадкой в условиях неопределенности.

Как выбрать подходящую биржу для ваших инвестиций

Выбор биржи — это не просто техническое решение, а стратегический шаг, определяющий ваши инвестиционные возможности на годы вперед. Оптимальное решение зависит от ряда факторов, включая ваши финансовые цели, стиль торговли и отношение к риску. 🎯

Ориентируйтесь на следующие критерии при выборе между Московской и Санкт-Петербургской биржами:

• Инвестиционные цели: долгосрочное накопление или активный трейдинг
• Предпочитаемые секторы экономики: нефть и газ, металлургия, банковский сектор или технологии, здравоохранение
• Валютная стратегия: фокус на рублевых активах или диверсификация в иностранную валюту
• Размер капитала: крупный или небольшой стартовый капитал
• Время для торговли: в какие часы вам удобно следить за рынком

Выбор Московской биржи предпочтителен, если:

• Вы верите в потенциал российской экономики
• Предпочитаете инвестировать в рублевые активы без валютных рисков
• Заинтересованы в высоких дивидендных доходностях (российские компании часто выплачивают 6-10% годовых)
• Активно используете срочный рынок (фьючерсы и опционы)
• Предпочитаете более низкие торговые комиссии
• Торгуете в основном в дневное время по московскому часовому поясу

СПБ Биржа станет оптимальным выбором, если:

• Стремитесь к глобальной диверсификации инвестиционного портфеля
• Интересуетесь технологическим сектором, не представленным на российском рынке
• Хотите сформировать валютную подушку в иностранных активах
• Предпочитаете торговать вечером и ночью (во время работы американских рынков)
• Готовы платить немного более высокие комиссии за доступ к иностранным активам
• Имеете достаточный капитал для диверсификации между несколькими иностранными компаниями

Оптимальная стратегия для большинства инвесторов в 2025 году — использование преимуществ обеих площадок. Распределение капитала между Московской и Санкт-Петербургской биржами позволяет создать по-настоящему диверсифицированный портфель, устойчивый к локальным экономическим кризисам.

Рекомендуемые пропорции распределения зависят от вашего инвестиционного профиля:

• Консервативный инвестор: 70-80% на Московской бирже, 20-30% на СПБ Бирже
• Умеренный инвестор: 50-60% на Московской бирже, 40-50% на СПБ Бирже
• Агрессивный инвестор: 30-40% на Московской бирже, 60-70% на СПБ Бирже

При выборе биржи также учитывайте ликвидность конкретных активов. Некоторые российские компании имеют двойной листинг и торгуются на обеих площадках, но ликвидность может существенно различаться. Всегда выбирайте площадку с максимальной ликвидностью для конкретного актива.

Начинающим инвесторам рекомендуется стартовать с Московской биржи из-за более низких входных барьеров и простоты понимания рынка. По мере накопления опыта и капитала можно расширять горизонты, добавляя инструменты СПБ Биржи.

Выбор между Московской и Санкт-Петербургской биржами — это не соревнование, а вопрос соответствия вашей индивидуальной инвестиционной стратегии. Идеальный портфель объединяет преимущества обеих площадок: стабильность и высокие дивиденды российских активов с потенциалом роста глобальных технологических компаний. В мире финансов не существует универсальных решений — только те, что работают именно для ваших целей. Рынки меняются, геополитика трансформируется, но принципы разумной диверсификации и стратегического распределения активов остаются неизменными. Инвестируйте с учетом этих принципов, и ваш портфель покажет результаты вне зависимости от выбранной биржевой площадки.