Акции, облигации, фонды: сравнение инструментов для инвесторов

Для кого эта статья:

• Инвесторы, ищущие информацию о различных финансовых инструментах
• Новички в сфере инвестирования, интересующиеся курсами для обучения

• Люди, желающие познакомиться с принципами формирования инвестиционного портфеля и налогового планирования

  Инвестирование – настоящее искусство балансировки между риском и доходностью. Каждый инструмент на финансовом рынке имеет свой характер: акции могут приносить впечатляющую прибыль, но часто "нервничают" при экономических колебаниях; облигации предлагают стабильность, но редко дарят захватывающие взлеты доходности; а фонды позволяют даже новичку почувствовать себя профессиональным управляющим активами. В 2025 году, когда рынки становятся все более взаимосвязанными, понимание различий между этими инструментами превращается из простой финансовой грамотности в необходимый навык выживания для вашего капитала. 💰

Хотите не просто разбираться в финансовых инструментах, а научиться профессионально анализировать рынки и принимать взвешенные инвестиционные решения? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro поможет вам освоить современные методы оценки акций, облигаций и фондов. Вы научитесь строить финансовые модели, прогнозировать доходность активов и создавать сбалансированные инвестиционные портфели под руководством действующих практиков рынка.

Сущность акций, облигаций и фондов на рынке инвестиций

На финансовом рынке акции, облигации и фонды представляют собой три фундаментально разных подхода к инвестированию. Понимание их сущности – первый шаг к построению эффективной инвестиционной стратегии.

Акции – это доли в уставном капитале компании, дающие право на часть прибыли и право голоса на собраниях акционеров. Покупая акции, вы становитесь совладельцем бизнеса со всеми вытекающими правами и рисками. Стоимость акций определяется рыночными ожиданиями относительно перспектив компании и может значительно колебаться под влиянием множества факторов.

Облигации – долговые ценные бумаги, по которым эмитент (государство, компания) обязуется выплатить определённую сумму в установленный срок с фиксированным процентом. Покупая облигацию, вы фактически кредитуете эмитента, получая взамен регулярные процентные платежи (купоны) и возврат номинала по окончании срока обращения.

Инвестиционные фонды – это коллективные инструменты, объединяющие средства множества инвесторов под профессиональным управлением для вложения в различные активы. Приобретая паи или акции фонда, инвестор получает долю в диверсифицированном портфеле активов, которым управляет команда профессионалов.

Михаил Соколов, портфельный управляющий

В 2023 году ко мне обратился Андрей, программист, накопивший значительную сумму и желавший начать инвестировать. Он был уверен, что хочет вложиться только в акции технологических компаний – ведь это его сфера, которую он «понимает». Я предложил ему эксперимент: мы разделили его капитал на три части. Первую вложили в акции выбранных им технологических гигантов, вторую – в государственные облигации, а третью – в несколько биржевых фондов с различной специализацией.

Через год мы подвели итоги. Акции действительно показали впечатляющую доходность в 22%, но с серьезными просадками в течение года, заставившими Андрея нервничать и однажды почти продать всё на минимуме. Облигации принесли стабильные 9% без стрессов. А фонды показали средний результат в 14%, причем с гораздо меньшими колебаниями, чем отдельные акции.

Но главное – Андрей осознал ценность диверсификации и различных инструментов. «Теперь я понимаю рынок не как игровой автомат, а как оркестр, где каждый инструмент играет свою роль», – сказал он мне при нашей последней встрече.

Доходность и риски: как выбрать подходящие инструменты

Выбор инвестиционного инструмента в значительной степени определяется балансом между потенциальной доходностью и приемлемым уровнем риска. В 2025 году качественная оценка этих параметров становится ещё более важной на фоне глобальной экономической неопределенности. 📊

Акции традиционно демонстрируют наиболее высокую долгосрочную доходность среди ликвидных финансовых инструментов. Историческая доходность акций на развитых рынках составляет примерно 7-10% годовых (с учетом инфляции), однако важно понимать, что эта цифра отражает средний результат за десятилетия. В краткосрочной перспективе волатильность может быть значительной, с возможными годовыми колебаниями от -30% до +50% и более.

Основные риски акций включают:

• Рыночный риск (общее падение рынка)
• Отраслевой риск (проблемы в конкретном секторе экономики)
• Риск конкретной компании (неудачные решения менеджмента, потеря конкурентоспособности)
• Риск ликвидности (для малоликвидных акций)
• Валютный риск (при инвестировании в зарубежные активы)

Облигации предлагают более предсказуемую доходность, которая известна заранее при условии держания до погашения. Для корпоративных облигаций в 2025 году доходность варьируется от 6% до 15% годовых в зависимости от эмитента, срока и валюты. Государственные облигации обычно приносят более низкий доход (4-7%), но считаются менее рискованными.

Ключевые риски облигаций:

• Кредитный риск (возможность дефолта эмитента)
• Процентный риск (снижение рыночной стоимости при росте ставок)
• Инфляционный риск (обесценивание фиксированного дохода)
• Риск реинвестирования (снижение ставок при реинвестировании купонов)

Инвестиционные фонды демонстрируют доходность, зависящую от их стратегии и структуры активов. Фонды акций могут давать доходность, сравнимую с рынком акций (с поправкой на комиссии), облигационные фонды – близкую к доходности облигаций. Смешанные фонды обычно показывают промежуточные результаты.

Типичные риски фондов:

• Риски базовых активов (акции, облигации и др.)
• Риск управления (ошибки или неэффективность управляющих)
• Комиссионные издержки (могут существенно снижать итоговую доходность)
• Структурный риск (особенности конструкции фонда)

При выборе инструментов необходимо учитывать:

• Личный инвестиционный горизонт (краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный)
• Индивидуальную толерантность к риску (психологическую готовность к просадкам)
• Финансовое положение (наличие резервного фонда и стабильного дохода)
• Инвестиционные цели (сохранение капитала, умеренный рост, агрессивный рост)

Не уверены, подойдет ли вам карьера финансового аналитика или инвестиционного консультанта? Пройдите Тест на профориентацию от Skypro, чтобы определить свои профессиональные склонности в мире финансов. Тест поможет понять, насколько ваше аналитическое мышление, отношение к риску и стратегическое планирование соответствуют требованиям современного финансового рынка. Результаты теста включают персональные рекомендации по развитию карьеры в инвестиционной сфере.

Ликвидность финансовых активов и сроки инвестирования

Ликвидность и инвестиционный горизонт – критически важные характеристики, определяющие оптимальный выбор финансовых инструментов. Понимание этих параметров помогает инвесторам избегать ситуаций вынужденной продажи активов в невыгодный момент. 🕰️

Ликвидность определяет, насколько быстро актив может быть превращен в деньги без существенных потерь в стоимости. Высоколиквидные активы легко продаются по рыночной цене, низколиквидные могут требовать значительного дисконта или длительного времени для реализации.

Акции крупных компаний ("голубых фишек") обычно характеризуются высокой ликвидностью – их можно быстро продать по рыночным ценам в течение торговой сессии. Ситуация иная с акциями малых компаний или компаний на развивающихся рынках, где ликвидность может быть значительно ниже. Спреды (разница между ценой покупки и продажи) для таких бумаг могут достигать нескольких процентов.

Для акций оптимальный инвестиционный горизонт составляет:

• Для "голубых фишек" – от 3 лет
• Для акций роста второго эшелона – от 5 лет
• Для венчурных и высокорисковых активов – от 7-10 лет

Облигации демонстрируют вариативные характеристики ликвидности. Государственные облигации развитых стран и крупных корпораций обладают высокой ликвидностью, сравнимой с акциями первого эшелона. Однако облигации небольших эмитентов или со специфическими условиями могут торговаться редко и с существенными ценовыми разрывами.

В 2025 году облигации эффективны для следующих горизонтов инвестирования:

• Краткосрочные (до 1 года) – для парковки временно свободных средств
• Среднесрочные (1-3 года) – для формирования защитной части портфеля
• Долгосрочные (от 3 лет) – для получения стабильного дохода и хеджирования рисков

Инвестиционные фонды предлагают разный уровень ликвидности в зависимости от типа. Биржевые фонды (ETF) обычно высоколиквидны и доступны для покупки-продажи в течение торгового дня. Открытые паевые фонды позволяют осуществлять операции по стоимости пая на конец дня. Закрытые фонды и фонды прямых инвестиций часто имеют ограничения на досрочный выход и характеризуются низкой ликвидностью.

Рекомендуемые горизонты инвестирования для фондов:

• ETF на индексы акций – от 3-5 лет
• ETF на облигации – от 1-3 лет
• Активно управляемые фонды акций – от 5 лет
• Фонды недвижимости (REIT) – от 5-7 лет
• Фонды прямых инвестиций – от 7-10 лет

Елена Виноградова, независимый финансовый советник

Одна из моих клиенток, Марина, имела чёткую цель — накопить на первоначальный взнос по ипотеке за два года. Она начала активно вкладываться в акции технологических компаний, привлеченная их высокой доходностью в предыдущие периоды. Когда мы начали сотрудничать, я объяснила ей фундаментальный просчёт в её стратегии — несоответствие ликвидности и горизонта инвестирования.

«Представь, что ты решила добраться в соседний город, и у тебя есть два варианта: скоростной поезд, который гарантированно доставит тебя за 2 часа, или самолёт, который может доставить за 30 минут, но есть шанс, что рейс задержат на 5 часов из-за непогоды. Если ты точно должна быть на месте к определенному времени, какой транспорт выберешь?» — спросила я её.

Мы реструктурировали портфель: 30% средств осталось в акциях для долгосрочного роста (это была часть, которую она психологически была готова не трогать), а 70% были размещены в краткосрочных облигациях и облигационных ETF с погашением, синхронизированным с её целью. Когда через 1,5 года на рынке произошла коррекция, Марина смогла спокойно продолжать свой план, не беспокоясь о временной просадке акций. К моменту планируемой покупки недвижимости её цель была достигнута точно в срок.

Стратегии формирования портфеля из разных инструментов

Построение сбалансированного инвестиционного портфеля – это не просто распределение средств между разными активами, а системный подход к достижению финансовых целей с учетом персонального профиля риска и временного горизонта. В 2025 году качественная диверсификация становится ключевым фактором защиты капитала в условиях повышенной глобальной нестабильности. 🛡️

Существует несколько базовых стратегий формирования портфеля, каждая из которых предполагает различное соотношение акций, облигаций и фондов:

• Консервативная стратегия (10-30% акций, 50-70% облигаций, 10-20% фондов денежного рынка) – подходит для инвесторов с низкой толерантностью к риску или коротким инвестиционным горизонтом (до 3 лет).
• Умеренная стратегия (40-60% акций, 30-50% облигаций, 5-15% альтернативных инвестиций) – сбалансированный подход для среднесрочных целей (3-7 лет).
• Агрессивная стратегия (70-90% акций, 5-20% облигаций, 5-10% высокорисковых альтернативных активов) – ориентирована на максимальный долгосрочный рост (от 7 лет).

Применение модели Core-Satellite (Ядро-Спутники) позволяет эффективно сочетать пассивное и активное управление. В данной модели:

• "Ядро" портфеля (60-80%) формируется из индексных ETF на широкий рынок акций и облигаций, обеспечивая стабильную базу.
• "Спутники" (20-40%) представлены отдельными акциями, облигациями или тематическими фондами, выбранными для получения дополнительной доходности.

Стратегия постепенного входа в рынок (Dollar Cost Averaging) особенно актуальна в 2025 году при высокой волатильности. Вместо единовременного инвестирования всей суммы, средства вкладываются равными частями через регулярные интервалы, что снижает риск неудачного тайминга и психологическую нагрузку.

Ребалансировка портфеля – обязательный элемент любой стратегии. По мере изменения рыночной стоимости активов их доля в портфеле меняется, что может привести к нежелательному смещению профиля риска. Регулярная ребалансировка (ежеквартально или раз в полгода) возвращает структуру портфеля к целевым значениям.

Ценностные инвестиции в современном портфеле. В 2025 году всё больше инвесторов учитывают ESG-факторы (Environmental, Social, Governance) при формировании портфелей. Такой подход может реализовываться через специализированные ETF или путем отбора отдельных компаний с сильными ESG-показателями.

Примеры практических стратегий формирования портфеля:

1. Стратегия "Пенсионный мост" (для долгосрочных целей)

   • 60% – глобальные индексные ETF на акции
   • 20% – ETF на облигации инвестиционного уровня
   • 10% – индивидуально отобранные акции роста
   • 5% – REIT (фонды недвижимости)
   • 5% – ETF на драгоценные металлы

2. Стратегия "Средний термин" (для целей через 3-5 лет)

   • 40% – ETF на индексы акций
   • 40% – государственные и корпоративные облигации
   • 10% – ETF на сектора с ожидаемым опережающим ростом
   • 10% – инструменты денежного рынка или краткосрочные облигации

3. Стратегия "Предпенсионная" (для возраста 50+ с фокусом на сохранение капитала)

   • 30% – ETF на дивидендные акции
   • 50% – портфель облигаций с разными сроками погашения
   • 15% – фонды недвижимости и инфраструктуры
   • 5% – высоконадежные инструменты денежного рынка

Налогообложение доходов от акций, облигаций и фондов

Налоговая эффективность – неотъемлемый компонент успешной инвестиционной стратегии. В 2025 году различные финансовые инструменты имеют свои налоговые особенности, понимание которых позволяет существенно повысить итоговую доходность инвестиций. 📝

Налогообложение дохода по акциям включает два основных компонента:

• Дивиденды – облагаются налогом по ставке 13% для резидентов РФ (15% при превышении лимита в 5 млн рублей). Для публичных российских компаний функцию налогового агента выполняет сам эмитент, который удерживает налог при выплате.
• Доход от продажи акций облагается по той же ставке 13% (15% для суммы превышения), но рассчитывается как разница между ценой продажи и ценой покупки с учетом комиссий. Функцию налогового агента здесь выполняет брокер.

Важно: Акции российских компаний, находившиеся в собственности более 3 лет, могут быть освобождены от налогообложения при продаже в рамках инвестиционного налогового вычета.

Налогообложение дохода по облигациям имеет свою специфику:

• Купонный доход по корпоративным облигациям облагается налогом 13% (15% для суммы превышения). Исключение составляют корпоративные облигации, выпущенные после 1 января 2017 года – по ним купонный доход не облагается налогом, если ставка купона не превышает ключевую ставку ЦБ РФ + 5 процентных пунктов.
• Купонный доход по государственным и муниципальным облигациям не облагается налогом.
• Дисконт (разница между номинальной стоимостью облигации и ценой приобретения) облагается как прибыль при погашении.

Налогообложение инвестиционных фондов зависит от их типа:

• Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – доход от погашения паев облагается налогом 13% (15% для суммы превышения). Налоговым агентом выступает управляющая компания.
• Биржевые инвестиционные фонды (ETF) – российские ETF облагаются аналогично акциям, для иностранных фондов, зарегистрированных за пределами РФ, инвестор обязан самостоятельно рассчитать и уплатить налог, подав декларацию.

Налоговые льготы и специальные режимы в 2025 году:

• Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) предоставляет два типа налоговых вычетов:
• Тип А: возврат 13% от внесенной на счет суммы (до 52 000 рублей в год при взносе 400 000 рублей)
• Тип Б: освобождение от уплаты налога на доходы от операций по счету
• Долгосрочное владение ценными бумагами (более 3 лет) позволяет получить освобождение от налогообложения в пределах установленных лимитов.

Стратегии налоговой оптимизации для инвестора:

• Использование ИИС для долгосрочных инвестиций
• Стратегическая фиксация убытков в конце налогового периода для уменьшения налогооблагаемой базы
• Приобретение ОФЗ и муниципальных облигаций для получения безналогового купонного дохода
• Использование льготы на долгосрочное владение ценными бумагами
• Структурирование портфеля с учетом налоговой эффективности каждого инструмента

Сравнение эффективной доходности с учетом налогов может существенно отличаться от номинальной. Например, облигация с купоном 8% может оказаться более выгодной, чем акция с дивидендной доходностью 9%, если первая подпадает под налоговые льготы, а вторая – нет.

Международное налогообложение становится все более важным аспектом для российских инвесторов, вкладывающихся в зарубежные активы. Необходимо учитывать возможность двойного налогообложения и наличие соглашений об избежании двойного налогообложения, которые может существенно влиять на итоговую доходность.

Инвестирование непременно требует сбалансированного подхода. Акции, облигации и фонды – это не конкурирующие инструменты, а скорее взаимодополняющие части единого механизма управления капиталом. Как опытные дирижеры оркестра, успешные инвесторы умело сочетают разные инструменты, позволяя каждому звучать в нужный момент. Помните: универсального набора инструментов не существует – ваша инвестиционная стратегия должна отражать ваши личные цели, временной горизонт и отношение к риску. В конечном счете, не столь важно, какой инструмент вы выбрали, сколько то, насколько этот выбор соответствует симфонии ваших финансовых целей.