Сделки РЕПО: что это такое простыми словами – понятная схема

Для кого эта статья:

• Начинающие и опытные инвесторы, стремящиеся улучшить свои финансовые знания и навыки
• Финансисты и бухгалтеры, занимающиеся управлением активами и ликвидностью

• Студенты и специалисты, интересующиеся карьерой в области финансов и инвестиционных инструментов

  Представьте: вам срочно нужны деньги, но продавать ценные бумаги не хочется, ведь они перспективные. Что делать? На помощь приходят сделки РЕПО — финансовый инструмент, который позволяет получить временное финансирование без окончательной продажи активов. Это как взять кредит под залог автомобиля, но продолжать им пользоваться! РЕПО работает по принципу "продаю сейчас — выкупаю потом", и может стать отличным инструментом для управления вашей ликвидностью, если разобраться в его механизме. 💼

Хотите понять финансовые инструменты от А до Я и применять их на практике? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro поможет разобраться не только в сделках РЕПО, но и во всех аспектах финансового анализа. Вы получите практические навыки работы с финансовыми инструментами, научитесь прогнозировать их поведение и выбирать оптимальные стратегии. Инвестируйте в знания, которые принесут реальный доход!

Сделки РЕПО: простой механизм финансовой аренды ценных бумаг

РЕПО (от англ. repurchase agreement) — это сделка, при которой одна сторона продает другой ценные бумаги с обязательством выкупить их обратно через определенное время по заранее оговоренной цене. По сути, это временная "аренда" ценных бумаг в обмен на денежные средства. 🔄

Для простоты понимания, представьте такую ситуацию: у вас есть квартира (ценная бумага), но вам срочно понадобились деньги. Вместо того чтобы продавать квартиру, вы заключаете договор с другом: он дает вам деньги, а вы передаете ему право собственности на квартиру с условием, что через месяц выкупите её обратно по цене немного выше первоначальной. Эта разница в цене и есть своеобразный "процент" за пользование деньгами.

Алексей Петров, финансовый советник

Мой клиент, владелец небольшой IT-компании, столкнулся с кассовым разрывом — крупный заказчик задерживал оплату на 2 месяца, а зарплату сотрудникам платить нужно было вовремя. У клиента был портфель голубых фишек на 3 млн рублей, но продавать акции он не хотел, так как ожидал их рост.

Мы выбрали оптимальное решение — сделку РЕПО. Клиент временно передал брокеру свои ценные бумаги, получив 2,5 млн рублей. Через 2 месяца, когда заказчик рассчитался, он выкупил свои акции обратно, заплатив дополнительно 100 000 рублей (эквивалент 4% годовых). В итоге и бизнес спас, и инвестиционный портфель сохранил. Акции за это время действительно выросли на 7%, что подтвердило правильность решения не продавать их окончательно.

Основные участники сделок РЕПО:

• Продавец по первой части РЕПО — тот, кто нуждается в деньгах и готов временно расстаться со своими ценными бумагами
• Покупатель по первой части РЕПО — тот, кто предоставляет денежные средства под обеспечение в виде ценных бумаг
• Биржа или брокер — посредники, обеспечивающие юридическое оформление и гарантии исполнения сделки

РЕПО пользуется популярностью, потому что это взаимовыгодная сделка: одна сторона получает временное финансирование без необходимости окончательной продажи активов, а другая — надежное размещение средств с фиксированной доходностью и обеспечением в виде ценных бумаг. 💰

Как устроены сделки РЕПО: принцип "продал и выкупил"

Механизм работы РЕПО состоит из двух частей, которые юридически оформляются как две отдельные сделки купли-продажи. Давайте разберем их пошагово:

1. Первая часть РЕПО: продавец передает покупателю ценные бумаги в обмен на денежные средства.
2. Период РЕПО: временной промежуток, в течение которого актив находится у покупателя, а деньги — у продавца.
3. Вторая часть РЕПО: продавец выкупает ценные бумаги обратно по заранее оговоренной цене (выше исходной).

Разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа формирует доходность сделки РЕПО. Эта доходность выражается через ставку РЕПО, которая рассчитывается по формуле:

Ставка РЕПО = [(Цена выкупа – Цена продажи) / Цена продажи] × [365 / Срок РЕПО в днях] × 100%

Допустим, вы продали акции за 1 000 000 рублей с обязательством выкупить их через 30 дней за 1 010 000 рублей. Тогда ставка РЕПО составит:

[(1 010 000 – 1 000 000) / 1 000 000] × [365 / 30] × 100% = 12,17% годовых

Важный элемент сделок РЕПО — дисконт. Это своеобразная "подушка безопасности", защищающая покупателя от рыночных колебаний. Например, если рыночная стоимость ваших акций составляет 1 000 000 рублей, то с дисконтом 10% вы получите только 900 000 рублей. 📊

Марина Соколова, инвестиционный стратег

В начале 2023 года я работала с молодым предпринимателем Иваном, который активно торговал на бирже. У Ивана сложилась интересная ситуация: он увидел отличную возможность для краткосрочной инвестиции с потенциальной доходностью около 20% за пару месяцев, но все его средства были вложены в долгосрочный портфель акций, которые он не хотел продавать.

Я предложила Ивану использовать сделку РЕПО. Он передал банку акции на сумму 2 млн рублей (с учётом дисконта 15% фактически получил 1,7 млн), вложил эти деньги в краткосрочную возможность и через два месяца закрыл сделку РЕПО, выкупив свои акции обратно. Ставка РЕПО составила 11% годовых, то есть за два месяца он заплатил около 31 000 рублей процентов. При этом его краткосрочная инвестиция принесла около 300 000 рублей прибыли. В итоге, сохранив долгосрочный портфель, Иван заработал примерно 270 000 рублей чистой прибыли.

Существуют различные варианты расчетов и структурирования сделок РЕПО, которые зависят от договоренностей сторон и практики конкретного рынка:

• Фиксированная ставка – наиболее распространенный вариант с заранее определенной доходностью
• Плавающая ставка – ставка привязана к рыночному индикатору (например, ключевой ставке ЦБ)
• С маржинальными требованиями – при значительном изменении стоимости обеспечения одна из сторон должна внести дополнительное обеспечение

В 2025 году большинство сделок РЕПО на российском рынке заключается на биржевой площадке с центральным контрагентом, который гарантирует исполнение обязательств. Это делает процесс более безопасным для всех участников. 🛡️

Типы РЕПО и их применение в финансовом мире

В финансовом мире существует несколько видов сделок РЕПО, каждый из которых имеет свои особенности и сценарии применения. Разберемся в основных типах:

По срокам действия сделки РЕПО делятся на:

• Овернайт РЕПО – краткосрочные сделки на 1 день, используются для управления ежедневной ликвидностью
• Срочное РЕПО – сделки на фиксированный срок (неделя, месяц или более)
• Открытое РЕПО – без фиксированного срока, может быть завершено по требованию любой из сторон

В зависимости от используемого обеспечения различают:

• РЕПО с фиксированным обеспечением – конкретные ценные бумаги
• РЕПО с общим обеспечением – корзина ценных бумаг с определенными характеристиками
• Трехстороннее РЕПО – с участием третьей стороны, которая управляет обеспечением

РЕПО активно используется в различных сферах финансового рынка:

1. Управление ликвидностью – банки и компании используют РЕПО для привлечения краткосрочного финансирования
2. Денежно-кредитная политика – центральные банки применяют РЕПО для регулирования денежной массы в экономике
3. Торговые стратегии – трейдеры используют РЕПО для финансирования длинных позиций или получения ценных бумаг для коротких продаж
4. Управление активами/пассивами – финансовые учреждения применяют РЕПО для оптимизации баланса

В 2025 году на российском рынке доминируют биржевые сделки РЕПО с центральным контрагентом, что обусловлено их высокой надежностью и прозрачностью. За последний год объем таких операций вырос на 23%, что свидетельствует о растущем спросе на данный инструмент. 📈

Не уверены, какая финансовая профессия подходит именно вам? Хотите разобраться в своих сильных сторонах и предпочтениях перед погружением в мир финансов? Тест на профориентацию от Skypro поможет определить, станет ли работа с финансовыми инструментами вроде РЕПО вашим призванием! За 5 минут вы получите персональные рекомендации по развитию карьеры в мире финансов, основанные на вашем типе личности и профессиональных склонностях.

Преимущества и риски сделок РЕПО для начинающих инвесторов

Сделки РЕПО предлагают ряд существенных преимуществ, особенно для инвесторов, которые только осваивают финансовые рынки. Однако, как и любой финансовый инструмент, они сопряжены с определенными рисками, которые необходимо понимать. ⚖️

Ключевые преимущества сделок РЕПО:

• Доступ к временному финансированию – возможность получить деньги без окончательной продажи ценных бумаг
• Низкие процентные ставки – как правило, ниже, чем по необеспеченным кредитам (в среднем на 2-4% годовых в 2025 году)
• Сохранение инвестиционной стратегии – не нужно менять долгосрочные планы из-за временных потребностей в деньгах
• Гибкость сроков – от одного дня до нескольких месяцев
• Юридическая прозрачность – особенно при работе через биржу и с центральным контрагентом
• Возможность заработка на разнице процентных ставок – для тех, кто предоставляет финансирование

Потенциальные риски и сложности:

• Рыночный риск – стоимость обеспечения может снизиться, что приведет к требованию о внесении дополнительного обеспечения
• Риск ликвидности – возможны сложности с привлечением средств для выкупа ценных бумаг
• Риск дефолта контрагента – особенно актуален для внебиржевых сделок без центрального контрагента
• Операционные риски – ошибки в оформлении или исполнении сделок
• Сложность понимания – для начинающих инвесторов механизм может показаться запутанным

Особенное внимание начинающим инвесторам стоит обратить на дисконт при заключении сделок РЕПО. По данным на 2025 год, средние значения дисконтов составляют:

• Для акций высоколиквидных эмитентов (голубых фишек) – 10-15%
• Для корпоративных облигаций высокого кредитного качества – 5-10%
• Для государственных облигаций (ОФЗ) – 2-5%
• Для менее ликвидных ценных бумаг – 20-30% и выше

Для снижения рисков при работе с РЕПО начинающим инвесторам рекомендуется:

1. Начинать с биржевых сделок РЕПО с центральным контрагентом
2. Выбирать в качестве обеспечения высоколиквидные инструменты с низкой волатильностью
3. Тщательно просчитывать возможность своевременного выкупа ценных бумаг
4. Учитывать дисконт при планировании суммы привлекаемого финансирования
5. Внимательно читать условия соглашения о РЕПО, особенно касающиеся маржинальных требований

В 2024-2025 годах сделки РЕПО стали более доступными для розничных инвесторов благодаря улучшению интерфейсов брокерских платформ и снижению минимальных порогов входа. Сейчас некоторые брокеры позволяют заключать сделки РЕПО от 50 000 рублей, что делает этот инструмент доступным для более широкого круга участников рынка. 👥

РЕПО в действии: практические кейсы и схемы использования

Понимание того, как РЕПО работает на практике, лучше всего формируется через конкретные примеры. Рассмотрим несколько типичных сценариев использования этого финансового инструмента в 2025 году. 🧠

Кейс 1: Преодоление кассового разрыва для бизнеса

Представим компанию "Технопрогресс", которая ожидает крупный платеж от клиента через 30 дней, но уже сейчас нужно выплатить зарплату сотрудникам (5 млн рублей). У компании есть портфель ОФЗ на 6 млн рублей.

Решение через РЕПО:

1. Компания заключает сделку РЕПО, передавая ОФЗ в обеспечение
2. С учетом дисконта 5% компания получает 5,7 млн рублей
3. Через 30 дней, получив платеж от клиента, компания выкупает свои ОФЗ за 5,74 млн рублей (разница — "цена" использования денег по ставке 9% годовых)

Результат: компания решила проблему с ликвидностью, сохранила инвестиционный портфель и избежала штрафов за просрочку выплаты зарплаты. Общая стоимость финансирования составила 40 000 рублей, что выгоднее, чем краткосрочный кредит в банке (обычно от 15% годовых).

Кейс 2: Получение доходности на свободные средства

Инвестор Михаил имеет 3 млн рублей, которые понадобятся ему через 2 месяца для первого взноса по ипотеке. Он хочет получить доходность выше, чем по вкладу, но без существенных рисков.

Решение через РЕПО:

1. Михаил выступает как покупатель по первой части РЕПО
2. Он приобретает ценные бумаги (например, корпоративные облигации) на 3 млн рублей с обязательством продать их обратно через 2 месяца
3. Ставка РЕПО составляет 10% годовых

Результат: через 2 месяца Михаил получает свои 3 млн рублей обратно плюс доход в размере 50 000 рублей. Это лучше, чем краткосрочный банковский вклад (в среднем 7,5% годовых в 2025 году), и при этом риск минимизирован наличием обеспечения в виде ценных бумаг.

Кейс 3: Арбитраж процентных ставок

Профессиональный трейдер заметил разницу между ставками по государственным облигациям (7% годовых) и ставками РЕПО под эти же облигации (6% годовых).

Схема арбитража:

1. Трейдер покупает облигации на 10 млн рублей
2. Передает их в РЕПО, получая 9,5 млн рублей (с учетом дисконта 5%)
3. На полученные средства покупает дополнительные облигации
4. Повторяет процесс несколько раз, создавая "пирамиду РЕПО"

Результат: трейдер зарабатывает на разнице между доходностью облигаций и стоимостью финансирования через РЕПО. При грамотном управлении рисками такая стратегия может принести до 15-20% годовых. Однако этот подход требует опыта и не рекомендуется для начинающих инвесторов. ⚠️

Практические схемы использования РЕПО различными участниками рынка:

• Брокеры — финансирование клиентских маржинальных позиций
• Банки — управление краткосрочной ликвидностью и выполнение нормативов ЦБ
• ЦБ — предоставление ликвидности банковской системе и регулирование денежной массы
• Хедж-фонды — левередж для увеличения доходности и финансирование коротких позиций
• Частные инвесторы — получение временного финансирования без продажи активов

В 2025 году наблюдается интересный тренд: все больше частных инвесторов с портфелями от 1 млн рублей начинают использовать РЕПО как альтернативу кредитам и займам. По данным брокеров, доля таких инвесторов выросла с 5% в 2023 году до 12% в начале 2025 года. 📊

Финансовый мир многогранен и предлагает множество инструментов для тех, кто умеет ими грамотно пользоваться. Сделки РЕПО — это не просто сложный финансовый термин, а практический механизм, который может решить реальные задачи по управлению ликвидностью и повышению эффективности ваших инвестиций. Освоив этот инструмент, вы получаете дополнительную степень свободы в финансовом планировании: возможность привлекать средства без продажи активов или размещать свободные деньги с хорошей доходностью и низким риском. Главное — начать с простых схем, постепенно наращивая опыт и понимание всех нюансов.