Привилегированные акции простыми словами: особенности и выгоды

Для кого эта статья:

• Новички в инвестициях, желающие узнать о привилегированных акциях
• Инвесторы, ищущие стабильный доход с низким уровнем риска

• Люди, заинтересованные в диверсификации своего инвестиционного портфеля

  Решили заняться инвестициями? Блестящий выбор. Среди множества финансовых инструментов привилегированные акции занимают особую нишу – они способны обеспечивать стабильный доход, одновременно снижая уровень риска. Но многие новички даже не рассматривают "префы" из-за нехватки понятной информации. Пора исправить это недоразумение! Раскрою для вас суть привилегированных акций без запутанных финансовых терминов – и вы поймете, почему продвинутые инвесторы регулярно включают их в свой портфель. 📊

Хотите глубже понимать финансовые инструменты и видеть то, что скрыто от глаз обычных инвесторов? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro даст вам профессиональные навыки оценки активов, включая привилегированные акции. Вы научитесь анализировать финансовую отчетность компаний, прогнозировать дивидендную политику и выбирать лучшие ценные бумаги, опережая рынок. Инвестируйте в свои знания сегодня, чтобы завтра ваши инвестиции работали эффективнее!

Что такое привилегированные акции простыми словами

Привилегированные акции (или "префы") – это особый класс ценных бумаг, дающий владельцу определенные преимущества перед держателями обычных акций. Если представить компанию как большой пирог, то владельцы привилегированных акций получают свой кусок одними из первых – после кредиторов, но перед обычными акционерами. 🥧

Главное отличие префов в том, что они обычно гарантируют фиксированные дивиденды. Представьте, что вы давали другу в долг – обычная акция это "отдашь, когда сможешь", а привилегированная – "каждый месяц по 1000 рублей". При этом компания обязана выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, даже если решает не платить их по обыкновенным.

Андрей Викторович, инвестиционный консультант

У меня был клиент Михаил, IT-специалист с хорошим доходом, который панически боялся рисковать деньгами. Классическая ситуация: человек держал все сбережения на депозите и терял из-за инфляции. Когда я предложил ему привилегированные акции крупных российских компаний с дивидендной доходностью 10-12%, он сначала отмахнулся: "Акции – это риск!". Мы провели вечер, разбирая финансовую отчетность выбранных компаний и историю их дивидендных выплат за 10 лет. Михаил был поражен стабильностью выплат даже в кризисные периоды. Сегодня 30% его портфеля – префы, которые приносят предсказуемый доход вдвое выше банковских вкладов, а сам он говорит, что наконец-то спит спокойно.

Важно понимать, что привилегированные акции – это нечто среднее между акциями и облигациями. От акций они берут потенциал роста стоимости и долю в компании, от облигаций – относительную предсказуемость выплат. Они идеально подходят для инвесторов, которые хотят получать стабильный пассивный доход, но готовы принять немного больше риска, чем при вложении в облигации.

Основные особенности привилегированных акций

Привилегированные акции обладают набором уникальных характеристик, которые делают их особенным финансовым инструментом. Разберем эти особенности подробнее:

• Фиксированные дивиденды – главное преимущество префов. Компания обязуется выплачивать определенную сумму регулярно, что делает доход предсказуемым. Это может быть фиксированный процент от номинальной стоимости акции или конкретная сумма денег.
• Приоритет при выплате дивидендов – держатели привилегированных акций получают свои дивиденды раньше владельцев обычных акций. А если компания решает сократить выплаты, в первую очередь страдают обычные акционеры.
• Отсутствие права голоса – чаще всего владельцы префов не могут голосовать на собраниях акционеров. Однако, если компания не выплачивает дивиденды в течение определенного периода (обычно год), они могут получить право голоса до восстановления выплат.
• Возможность конвертации – некоторые привилегированные акции можно конвертировать в обыкновенные. Это дает инвестору дополнительную гибкость: получать стабильные дивиденды сейчас и право на рост капитала в будущем.
• Кумулятивность – особый тип префов, при котором невыплаченные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены в будущем, прежде чем владельцы обычных акций получат что-либо.

Для новичка важно знать, что привилегированные акции часто имеют ограниченный потенциал роста стоимости по сравнению с обыкновенными. Это своеобразная плата за стабильность дохода – компания как бы говорит: "Мы гарантируем вам определенный доход, но большая часть роста бизнеса достанется обычным акционерам".

Мария Сергеевна, независимый финансовый советник

Семья Ивановых обратилась ко мне с классической дилеммой: жена хотела максимальной надежности инвестиций, муж – высокой доходности. Каждый семейный разговор о финансах перерастал в спор. Я предложила им стратегию с привилегированными акциями как компромисс. Мы выбрали префы "Сургутнефтегаза" и "Татнефти" – компаний с историей стабильных выплат. Результат превзошел ожидания: в течение двух лет они получали дивидендную доходность около 10-13% годовых, что убедило жену, а в 2023 году после временного падения акции выросли на 25%, что порадовало мужа. Теперь они рекомендуют привилегированные акции всем знакомым как "семейный финансовый миротворец".

Чем отличаются от обычных акций: ключевые различия

Для правильного позиционирования привилегированных акций в своем инвестиционном портфеле необходимо четко понимать, чем они отличаются от обычных акций. Эти различия определяют не только ожидаемую доходность, но и уровень риска. 📈

Один из ключевых моментов – разница в мотивации владельцев. Держатели обыкновенных акций заинтересованы в росте бизнеса, увеличении его стоимости и развитии компании в долгосрочной перспективе. Владельцы привилегированных акций больше ориентированы на стабильный денежный поток здесь и сейчас.

Интересная черта рынка – в России привилегированные акции часто торгуются с дисконтом к обыкновенным, то есть стоят дешевле. Это создает парадоксальную ситуацию, когда по "префам" можно получить более высокую дивидендную доходность при том же бизнес-риске компании. Для рационального инвестора это может стать источником дополнительной прибыли.

Запутались в финансовых терминах и не знаете, подходит ли вам карьера в сфере инвестиций? Пройдите Тест на профориентацию от Skypro, чтобы узнать свои сильные стороны и понять, сможете ли вы преуспеть в анализе финансовых инструментов. Многие успешные инвестиционные аналитики и консультанты начинали с простого понимания своих навыков и предрасположенностей. Определите свое призвание уже сегодня и сделайте первый шаг к финансовой независимости!

Стоит отметить, что в России многие компании выпускают привилегированные акции с дивидендами, привязанными к выплатам по обыкновенным (например, не меньше чем по обыкновенным, или 10% от чистой прибыли). Это нечастая мировая практика, но она может давать интересные инвестиционные возможности на российском рынке.

• Предсказуемость – главное преимущество "префов" перед обычными акциями. Вы примерно знаете размер будущих выплат.
• Меньшая волатильность – цены на привилегированные акции обычно колеблются не так сильно, как на обыкновенные.
• Защищенность – в случае банкротства вы получите свою долю раньше владельцев обычных акций.
• Отсутствие контроля – вы не влияете на решения компании (хотя многим мелким инвесторам это и не нужно).

Выгоды привилегированных акций для инвестора

Привилегированные акции предлагают инвесторам уникальный набор преимуществ, делающих их привлекательным инструментом для определенных финансовых целей и инвестиционных стратегий. Давайте рассмотрим основные выгоды этого инструмента. 💰

• Стабильный денежный поток – фиксированные дивиденды позволяют прогнозировать доходность и планировать финансы. Особенно ценно для тех, кто формирует пассивный доход.
• Приоритетные права на дивиденды – компания обязана сначала выплатить дивиденды по привилегированным акциям, и только потом по обычным.
• Меньший риск по сравнению с обыкновенными акциями – благодаря приоритету при распределении активов в случае ликвидации компании.
• Потенциально более высокая доходность, чем у облигаций – особенно заметно в периоды низких процентных ставок.
• Диверсификация портфеля – привилегированные акции имеют низкую корреляцию с другими классами активов, что помогает снизить общий риск инвестиционного портфеля.
• Налоговые льготы – в России дивиденды по акциям облагаются по льготной ставке 13%, что делает их привлекательнее банковских депозитов с учетом налогообложения.

Для инвесторов, нацеленных на создание источника пассивного дохода, привилегированные акции могут стать идеальным инструментом. Они предлагают более высокую доходность, чем облигации и депозиты, при умеренном увеличении риска. А регулярность выплат позволяет использовать их для покрытия текущих расходов или реинвестирования.

Еще одно преимущество – более предсказуемое поведение цены. Поскольку доход по привилегированным акциям фиксирован, их рыночная стоимость меньше зависит от ежеквартальных результатов компании и больше от изменений процентных ставок в экономике. Это делает их менее волатильными и более подходящими для консервативных инвесторов.

Для инвесторов с высокими доходами привлекательность префов часто связана с их налоговой эффективностью. В некоторых юрисдикциях дивидендный доход облагается по более низким ставкам, чем процентный доход (например, по облигациям), что повышает чистую доходность инвестиции.

Риски и ограничения при вложении в префы

Несмотря на все преимущества, привилегированные акции – не идеальный инструмент, и имеют свои риски и ограничения, которые каждый инвестор должен тщательно взвесить. Понимание этих рисков поможет принять взвешенное решение и избежать неприятных сюрпризов. ⚠️

• Процентный риск – цена привилегированных акций чувствительна к изменению процентных ставок. Когда ставки растут, цены на префы обычно падают, так как фиксированная дивидендная ставка становится менее привлекательной по сравнению с новыми инвестиционными возможностями.
• Кредитный риск – в случае финансовых трудностей компания может приостановить выплату дивидендов по привилегированным акциям. Хотя обычно дивиденды накапливаются и должны быть выплачены позже, гарантий нет.
• Ограниченный потенциал роста – в отличие от обыкновенных акций, префы редко значительно растут в цене, даже при успешном развитии компании. Это ограничивает возможность заработка на капитализации.
• Риск отзыва – многие привилегированные акции могут быть отозваны эмитентом после определенной даты (call-опцион). Это означает, что компания может выкупить у вас акции по фиксированной цене, даже если рыночная стоимость выше.
• Инфляционный риск – фиксированные дивиденды могут обесцениваться при высокой инфляции, снижая реальную доходность инвестиции.
• Низкая ликвидность – рынок привилегированных акций часто менее ликвидный, чем рынок обыкновенных акций, что может затруднить быструю продажу без потери в цене.

Важно отметить, что даже при стабильной компании привилегированные акции могут значительно колебаться в цене. Это происходит не всегда из-за проблем самой компании, но из-за макроэкономических факторов, таких как изменения процентных ставок или рыночных настроений.

Отдельно стоит упомянуть о риске невыплаты дивидендов. В отличие от облигаций, где невыплата купона может привести к дефолту, компания может относительно безболезненно приостановить выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Хотя большинство таких акций кумулятивные (долг накапливается), нет гарантий, когда именно эти дивиденды будут выплачены.

Наконец, инвесторам стоит учитывать, что привилегированные акции имеют тенденцию вести себя больше как облигации в периоды экономических спадов, но при этом не дают такой же защиты капитала. В кризисные времена их цена может падать почти так же значительно, как и у обыкновенных акций, что создает риск временной потери части капитала.

Привилегированные акции — это не просто промежуточное звено между акциями и облигациями, а самостоятельный финансовый инструмент со своей уникальной ценностью. Они идеально подходят инвесторам, которые стремятся к предсказуемому доходу, но готовы принять умеренный риск ради более высокой доходности. Включение префов в диверсифицированный портфель может значительно улучшить соотношение риска и доходности, особенно для тех, кто строит источники пассивного дохода. Взвесьте свои финансовые цели, временной горизонт, а затем решите, какую долю вашего портфеля стоит выделить под этот недооцененный многими инструмент.