Платят ли фонды дивиденды: как получать доход от инвестиционных фондов

Для кого эта статья:

• Инвесторы, желающие улучшить свои знания о дивидендных фондах и механизмов их работы
• Люди, интересующиеся стратегиями получения пассивного дохода от фондовых инвестиций

• Финансовые аналитики и консультанты, ищущие информацию о различных типах инвестиционных фондов и их налоговом регулировании

  Миф о том, что инвестиционные фонды не выплачивают дивиденды, давно должен быть развенчан. Многие инвесторы теряют существенный поток потенциального дохода, просто потому что не разобрались в механизмах работы фондового рынка. Инвестиционные фонды не только могут быть источником долгосрочного роста капитала, но и регулярного дохода, который порой превосходит традиционные дивиденды от акций. Разберемся детально, какие фонды платят дивиденды, как их получать и что влияет на размер выплат в 2025 году. 📊

Хотите глубже понять механизмы инвестиций и научиться профессионально оценивать дивидендную политику фондов? Курс «Финансовый аналитик» с нуля от Skypro поможет вам не только разобраться в тонкостях дивидендных стратегий, но и освоить комплексный инструментарий для оценки любых финансовых активов. Наши выпускники уверенно формируют портфели с доходностью выше рынка, правильно интерпретируя финансовую отчетность фондов и компаний.

Как фонды выплачивают дивиденды: основные принципы

Инвестиционные фонды представляют собой пул денежных средств, собранных от множества инвесторов и вложенных в различные активы. Когда эти активы генерируют доход в виде дивидендов акций, купонных выплат по облигациям или прибыли от роста стоимости, фонд должен распределить этот доход между пайщиками.

Существует два основных способа получения дохода от инвестиционных фондов:

• Дивидендные выплаты — фонд перечисляет на счет инвестора часть полученного дохода
• Реинвестирование — полученная прибыль автоматически направляется на покупку новых паев или акций фонда

Периодичность выплат напрямую зависит от политики фонда: одни выплачивают дивиденды ежегодно, другие — ежеквартально или ежемесячно. Решение о распределении дохода принимает управляющая компания фонда.

Важный момент: даже если фонд не осуществляет прямые дивидендные выплаты, это не означает, что он не приносит дохода. Большинство фондов, особенно ориентированных на рост капитала, реинвестируют получаемый доход, увеличивая стоимость пая или акции фонда.

Алексей Смирнов, инвестиционный советник

В 2020 году ко мне обратилась клиентка Наталья, которая жаловалась, что ее ETF на американский рынок не приносит дивидендов, хотя в его составе были дивидендные акции. Мы проверили тип фонда и обнаружили, что он был аккумулирующим – все дивиденды автоматически реинвестировались, увеличивая стоимость пая.

«Но я хочу получать регулярный доход, а не просто наблюдать за ростом стоимости», – сказала Наталья. Мы перераспределили часть ее портфеля в дистрибутивные ETF с ежеквартальными выплатами. Через год она получала стабильный поток в 4,2% годовых, при этом сохранив часть средств в аккумулирующих фондах для долгосрочного роста.

Этот случай показывает, насколько важно понимать разницу между аккумулирующими и дистрибутивными фондами при планировании инвестиционного дохода.

Ключевые факторы, влияющие на размер дивидендных выплат:

• Состав портфеля фонда и доходность входящих в него инструментов
• Дивидендная политика управляющей компании
• Расходы на управление фондом, которые вычитаются из общего дохода
• Рыночная конъюнктура и экономическая ситуация
• Тип фонда (ПИФ, ETF, взаимный фонд и т.д.)

Типы фондов и особенности их дивидендных выплат

Разные типы инвестиционных фондов имеют свои особенности в отношении дивидендных выплат. Понимание этих различий поможет инвестору выбрать инструмент, который наилучшим образом соответствует его финансовым целям. 💰

• ETF (биржевые инвестиционные фонды) — делятся на дистрибутивные (выплачивающие дивиденды) и аккумулирующие (реинвестирующие). На тикере дистрибутивных часто присутствует маркер "Dist" или "Inc".
• Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — обычно предлагают как опцию выплаты, так и реинвестирования. Открытые ПИФы, как правило, реинвестируют доход, увеличивая стоимость пая.
• Закрытые инвестиционные фонды — чаще выплачивают дивиденды, поскольку имеют ограниченный срок существования.
• Фонды облигаций — обычно обеспечивают регулярный доход за счет купонных выплат по входящим в портфель долговым инструментам.
• Фонды недвижимости (REITs) — специализируются на распределении арендного дохода и обычно обязаны выплачивать значительную часть прибыли в виде дивидендов.

Дивидендные ETF заслуживают особого внимания, поскольку они специально формируют портфель из акций компаний с высокими дивидендными выплатами. В 2025 году средняя дивидендная доходность таких фондов составляет 3,5-5,5%, что значительно выше средней доходности по рынку.

Марина Королева, портфельный управляющий

На консультации Сергей, клиент предпенсионного возраста, рассказал, что хочет создать источник пассивного дохода на ближайшие 10-15 лет. Изначально он планировал инвестировать все средства в дивидендные акции, но я предложила стратегию использования дивидендных фондов.

«Вместо покупки 15-20 отдельных акций, – объяснила я, – можно приобрести 3-4 дивидендных фонда с разной географической экспозицией». Мы сформировали портфель из REIT-фонда с доходностью около 6%, ETF на дивидендные аристократы с выплатами 4,2% годовых и фонда на облигации развивающихся рынков с доходностью 5,8%.

Через два года Сергей получал стабильный ежеквартальный доход при значительно меньших временных затратах на управление портфелем и более низких транзакционных издержках. Диверсификация через фонды снизила риски и обеспечила более предсказуемый поток дохода.

При выборе фонда обратите внимание на:

• Сроки существования фонда и стабильность дивидендных выплат
• Коэффициент расходов (expense ratio) — чем он ниже, тем больше дохода останется инвесторам
• Состав активов и стратегию управления
• Исторический показатель дивидендной доходности

Механизмы распределения дохода в инвестиционных фондах

Понимание внутренних механизмов распределения дохода поможет инвестору оценить потенциальный поток дивидендов и спланировать свою стратегию. Рассмотрим подробнее, как происходит этот процесс. 🔄

Когда компании, чьи акции находятся в портфеле фонда, выплачивают дивиденды, или облигации в составе фонда приносят купонный доход, управляющая компания фонда аккумулирует эти средства. Далее возможны следующие сценарии:

• Дистрибутивные фонды распределяют полученный доход между владельцами паев или акций фонда пропорционально их доле в общем объеме активов
• Аккумулирующие фонды направляют полученный доход на покупку дополнительных активов, увеличивая стоимость пая

В дистрибутивных фондах существует понятие "даты закрытия реестра" (record date) и "даты экс-дивиденда" (ex-dividend date). Инвестор должен владеть паями или акциями фонда на дату закрытия реестра, чтобы получить выплату.

Важно понимать, что в день экс-дивиденда стоимость пая или акции фонда обычно снижается примерно на размер дивиденда, поскольку эта сумма уходит из активов фонда в пользу инвесторов. Это нормальное рыночное явление, и оно не означает потерю стоимости инвестиций.

Механизм распределения дохода зависит как от типа фонда, так и от налогового законодательства юрисдикции, в которой он зарегистрирован. Например, REIT фонды в США обязаны распределять не менее 90% своего налогооблагаемого дохода среди акционеров.

Хотите лучше понимать, какие финансовые инструменты подходят именно вам? Тест на профориентацию от Skypro поможет определить ваши сильные стороны в работе с финансовыми инструментами. Даже если вы занимаетесь инвестициями как частное лицо, знание своих профессиональных склонностей позволит выбрать оптимальную стратегию управления капиталом: от активного трейдинга до долгосрочного пассивного инвестирования в дивидендные фонды.

При использовании ETF инвестор также должен учитывать специфику работы с различными брокерами. Некоторые брокеры предлагают автоматическое реинвестирование дивидендов (DRIP), позволяя приобретать дробные акции фондов на полученный доход без комиссии.

Важные термины, которые необходимо знать инвестору:

• Дивидендная доходность (Dividend Yield) — отношение годовой суммы дивидендов на пай или акцию фонда к их текущей стоимости, выраженное в процентах
• Коэффициент выплат (Payout Ratio) — процент дохода фонда, который распределяется среди инвесторов
• Дата экс-дивиденда (Ex-Dividend Date) — дата, после которой покупатель акций или паев фонда уже не имеет права на ближайшую выплату дивидендов
• Дата выплаты (Payment Date) — дата фактического перечисления дивидендов инвесторам

Стратегии получения регулярного дохода от фондов

Грамотно выстроенная стратегия работы с дивидендными фондами может обеспечить стабильный пассивный доход при контролируемом уровне риска. В 2025 году особенно актуальны следующие подходы. 📈

• Диверсификация по типам фондов — комбинирование ETF на акции, облигации и альтернативные активы для создания всепогодного портфеля
• Лестница дивидендных выплат — подбор фондов с разными датами выплат для обеспечения ежемесячного дохода
• Географическая диверсификация — распределение инвестиций между фондами разных регионов мира
• Баланс между дистрибутивными и аккумулирующими фондами — обеспечение как текущего дохода, так и долгосрочного роста капитала

Одной из эффективных стратегий является создание "дивидендной лестницы", когда инвестор подбирает фонды с разными периодами выплат. Например, комбинация трех ежеквартальных фондов с разными циклами выплат может обеспечить получение дивидендов практически каждый месяц.

Для консервативных инвесторов оптимальна стратегия фокуса на фондах дивидендных аристократов — компаний, которые увеличивают дивиденды на протяжении 25 лет и более. ETF, составленные из таких акций, обычно демонстрируют меньшую волатильность и более стабильный поток дохода.

Для инвесторов, ориентированных на максимальный денежный поток, интерес представляют фонды с активными стратегиями повышенного дохода (enhanced income strategies), которые используют опционные стратегии для генерации дополнительного дохода. Такие фонды могут обеспечивать доходность 6-9% годовых, но несут в себе дополнительные риски ограничения потенциала роста.

Еще один подход — комбинирование фондов с высокой дивидендной доходностью и фондов роста. Часть портфеля, составленная из дивидендных фондов, обеспечивает регулярный доход, а часть, инвестированная в фонды роста, — долгосрочное увеличение капитала.

При построении стратегии важно учитывать также налоговые аспекты. В некоторых случаях более выгодно держать дивидендные фонды в налоговоэффективных счетах, чтобы максимизировать чистый доход.

Налогообложение дивидендных выплат инвестиционных фондов

Налоговые аспекты являются неотъемлемой частью планирования инвестиционной стратегии. Неправильный учет налогов может существенно снизить фактическую доходность вложений в инвестиционные фонды. 💼

В России дивиденды от инвестиционных фондов облагаются следующим образом:

• Дивиденды от российских ПИФов облагаются по ставке 13% для резидентов РФ
• Дивиденды от иностранных фондов (ETF, взаимные фонды) облагаются по ставке 13% с возможностью зачета налога, уплаченного за рубежом, при наличии соглашения об избежании двойного налогообложения
• При получении дивидендов через иностранных брокеров может удерживаться налог по ставкам страны источника дохода (например, в США — 30% или 10% при применении соглашения)

Важно отметить, что аккумулирующие ETF и фонды могут быть более налогоэффективными для долгосрочных инвесторов, поскольку позволяют отложить налогообложение до момента продажи. При этом возникает эффект сложного процента на нераспределенный доход.

Для оптимизации налогообложения инвесторы могут:

• Использовать ИИС типа А для получения налогового вычета в размере 13% от внесенной суммы
• Держать дивидендные фонды в ИИС типа Б для освобождения дивидендного дохода от налогообложения
• Применять налоговые соглашения через процедуру возврата излишне удержанного налога
• Учитывать особенности налогообложения разных типов фондов при формировании портфеля

Особенность налогообложения REIT-фондов заключается в том, что часть их дивидендов может классифицироваться как возврат капитала и не облагаться налогом немедленно, но уменьшает базу для расчета налога при последующей продаже.

При инвестировании в иностранные фонды через российских брокеров важно учитывать, что они выступают налоговыми агентами и удерживают налог автоматически. При этом брокер может не учитывать налог, уже удержанный за рубежом, что требует самостоятельной подачи налоговой декларации для возврата излишне уплаченного налога.

Существуют также специфические налоговые режимы для определенных типов фондов. Например, облигационные ETF могут генерировать доход, который классифицируется либо как процентный доход, либо как прирост капитала, с разными налоговыми ставками.

Налоговое законодательство постоянно меняется, поэтому инвесторам следует регулярно обновлять свои знания в этой области или консультироваться с налоговыми специалистами. В 2025 году ожидается дальнейшая интеграция российской системы налогообложения инвестиционного дохода с международными практиками, что может открыть новые возможности для налогового планирования.

Тщательный выбор инвестиционных фондов и грамотное управление дивидендным потоком могут обеспечить стабильный пассивный доход при контролируемом уровне риска. Выбирайте фонды с учетом своих финансовых целей – будь то регулярный доход или долгосрочный рост капитала. Помните о налоговом планировании и возможностях реинвестирования. Инвестиционные фонды – это не просто инструмент роста капитала, но и мощный генератор стабильного дохода, если подходить к их выбору стратегически и осознанно.